日前，天风证券最新出炉的一份研报显示，在股市震荡加剧、资管新规全面推行的背景下，去年四季度货币基金规模增长速度明显加快，与此同时，同业存单指数基金正在成为货币基金的重要竞品。
报告认为，总体看，2021 年四季度货基规模较此前几个季度而言增长加快。从机构同业链条角度分析，年底同业存单发行和净融资规模提升并超过一般季节性、发行利率上行，一方面与最近专项债发行而银行相对缺负债有关，另一方面可能与年末临近，商业银行主动补充负债以满足监管要求有关。对应地，货基成为同业存单的资金增量来源。资产配置方面，货基整体出现加杠杆、加久期以增厚回报的趋势。
四季度以来，多家公募集中申报了同业存单指数型基金。该类基金为新型指数类基金，可迎合投资者对短久期、低波动产品的需求。据证监会 1 月7 日披露的最新数据，已正式获批的同业存单指数基金产品 6 只，尚在受理中的同业存单指数基金产品 86 只。同业存单指数基金所具备的一系列特点，有望使其成为货币基金的有力竞争者。与货基相比，同业基金年化收益率更高、久期更长，且收益仍较为稳健，或对货基规模形成一定分流效应。其满足监管要求的市价法估值有望承接一定的监管下资金分流。
