寻找标的时，一般会采取自上而下与自下而上相结合。在分析个股成长性时，主要从四个角度出发：成长速度、成长空间、成长质量和成长确定性。
医药股估值局部高企 板块或持续波动
今年以来，医药板块波动加剧，市场担忧医药股基本面正在恶化，而从目前情况看，医药板块的大幅波动并非是由于基本面因素扰动，而是受到估值的影响。
当前医药板块估值分化严重，部分优质公司的估值偏高，不过，这些局部高企的资产目前还相对健康，并未演变成系统性风险。优质标的需要时间来实现业绩增长，从而消化高估值。
应对高波动的市场时，应更加专注基本面研究。基本面表现较强的标的往往涨得比同行多，跌得比同行少，在市场调整时，这类资产依然受资金青睐。”
展望后市，需要重点关注器械集采政策和医保局DRGs政策的推进。医保局DRGs政策改革，即医保支付体系改革，则将对医药医疗领域的各个子行业产生较大影响。中期维度来看，医生薪酬体系、公立医院运行机制将面临改革，这也将对医药医疗行业的走势产生一定影响。
具体到细分板块，看好创新药、创新医疗器械及CXO板块，尤其认可CXO领域的投资机会。这一行业的天花板很高，全球市场空间高达几千亿美元。中国的CXO公司可以享受我国的工程师红利，板块内许多标的都展现出了很强的全球竞争力和创新能力。在客户服务方面，中国的CXO企业也很到位，部分公司甚至先于海外CXO企业提供一体化的外包服务，引领了产业潮流。（工银瑞信）
