临近年底，机构加快了调仓换股的步伐。多家机构表示，看好权益类资产配置价值，景气度与业绩成为投资的核心聚焦因素。
从公募基金当前整体投资情况来看，据西南证券测算，截至11月28日，主动权益类基金平均仓位86.74%，较11月21日提升0.51个百分点。从最近一个月主动权益类基金的仓位变动情况来看，有色金属、煤炭、石油石化等行业的仓位明显增加，基础化工、医药、计算机行业的仓位则明显降低。
部分知名私募机构在最新发布的月报中透露，近期对持仓进行了一定调整。其中，望正资产对涨幅较大的标的进行了一定幅度减仓，积极布局高景气的AI算力、半导体、生物医药等创新成长方向，目前持仓主要分布在互联网、电子、资源品、金融等行业。
富国基金表示，岁末年初之际，往往是积极的政策预期催化期。从资金面看，短期美国经济再现降温迹象，美联储降息预期随之上升，港股市场、A股市场有望受益于美元流动性外溢。从中期维度看，“反内卷”政策打开了2026年企业盈利修复的预期。同时，产业层面也频现积极进展，其中AI产业还有很大的技术迭代空间。
从过往市场规律看，年末往往都是价值风格胜率较高的时段之一。华南某公募基金经理表示，当前临近年末，一方面处于业绩空窗期、市场缺乏一定的确定性博弈线索，另一方面年末资金流动性通常偏紧、部分资金存在避险需求，为价值风格表现稳健的板块带来季节性增量资金，加上年末容易出现估值切换行情，低估值、盈利确定性高的价值风格或表现更好。
