我们认为，“元宇宙”概念最先展现的，还是未来技术的发展趋势。所以它首先利好的，应该是助力“元宇宙”性能提升的行业。
相关策略团队将“元宇宙”性能及相关行业划分为了四类：
（1） 沉浸感、空间交互：VR/AR
（2） 低延迟、同步性：5G、云计算、边缘计算
（3） 仿真性、延展性、多元性：AI、大数据、可视化开发
（4） 社会性、经济性：区块链技术（作为货币体系基础）
这四类行业涉及到了“元宇宙”技术的方方面面，是具有成长价值的科技领域，相对来说炒作的成分占比不高，可以在合适的时机进行相应布局。
在这四类行业中，VR/AR领域相对更为特殊。剩余三类除了是“元宇宙”的底层技术外，也与当下互联网建设的其他领域有着千丝万缕的联系，投资逻辑更为复杂，受到更为多元的影响。而VR/AR作为“元宇宙”技术端和应用端的桥梁，既有技术升级逻辑的支撑，又与“元宇宙”当下热点新媒体、游戏等赛道紧密相连。因此，VR/AR是与“元宇宙”连接最为紧密的细分赛道，他的发展水平直接影响了消费者对于“元宇宙”的直观体验。
此外，游戏方面的优质标的，依然是合适的投资赛道，需要被严控的是进入壁垒相对较低的情况下，游戏行业内部的热炒现象。例如，9月8日，知名游戏公司在互动平台上表示，“公司具备元宇宙产品开发的用户基础，正在积极探索元宇宙产品开发，并坚定看好元宇宙发展方向”，消息一出，公司股价拉升20%涨停，受到资本热炒。其他游戏公司也出现了相同现象。对于热炒现象，监管层向部分企业发布了关注函，要求企业对所发布的言论及后续市场表现作出进一步说明与核实，显然是担心市场过热后的调整措施。因此，监管层仍然希望资本理性对待“元宇宙”概念，选择优质标的进行支持。
尽管VR在游戏行业率先发展，市场份额占比也最高，但游戏行业并不能局限VR的发展空间，它在其他各行各业都有着一定程度的渗透。例如，地产营销中，VR看房功能的推出，大大提升了市场的供销效率；线上教育中，VR教学市场预计进一步扩大，尤其是非学科教育大力发展的现状下，沉浸式教学需求大幅增长；工业生产方面，VR应用于成品模拟，提升制造流程的整体把控水平；未来，多家龙头企业推出的“智慧出行”理念中，VR也将应用于全真导航的美丽畅想。
因此，VR绝不局限于游戏的范畴，它与我们生活的点点滴滴紧密契合，所构建的蓝图是真正的“元宇宙”，是与我们生活相连，又带来更好生活体验的未来趋势。（银华基金）
