全球资金流向监测机构EPFR最新发布的周度数据显示，中国股票基金的资金流入推动EPFR追踪的新兴市场股票基金在8月第一周再次流入资金，这也是连续第10周中国股票基金获资金流入。EPFR称，流入中国股票基金的最新资金使其今年迄今的资金流入总额超过750亿美元大关。去年同期，这些基金净吸纳了约500亿美元。
上周，日股、美股市场先后发生剧烈波动，瑞银全球新兴市场股票首席策略师苏尼尔·蒂鲁马莱（Sunil Tirumalai）发表新兴市场股票策略称，一系列全球宏观事件共同引发了此次抛售，包括疲软的就业数据公布后市场对美国经济衰退的担忧加剧、科技股业绩反馈喜忧参半、地缘政治紧张局势加剧，以及日本央行加息决定后，日元套息交易可能退出。
苏尼尔·蒂鲁马莱认为，新兴市场盈利对美国经济放缓的敏感性较低，在近期出现多个全球宏观风险的背景下，中国股票市场具备相对防御性。
联博基金资深市场策略师黄森玮表示，从全球资产配置的角度来看，目前A股上市公司估值偏低，同时基本面状况不差，今年企业盈利年增长率有望达到13.6%。从交易筹码的视角来看，全球对冲基金对日股及中国股票的净仓位配置显示，其对日股的配置已处于近年高位，暗示短期可能有过于拥挤的风险。
“相反，全球对冲基金持有中国股票的仓位则处于近年低位，代表过度拥挤的风险不高，反而因为市场预期较低、容错率高，任何稍微优于预期的利好都有机会刺激股市上涨并吸引资金流入。”黄森玮称。
从宏观经济基本面来看，一些微观数据也在支撑中国资产表现。野村中国首席经济学家陆挺日前发布报告称，根据国家外汇管理局的数据，6月国际收支口径的入境旅行服务支出进一步恢复至2019年水平的111.4%，二季度平均为99.9%，与一季度的100.7%基本持平。国际旅行服务支出明显改善，这表明今年上半年外国游客数量明显回升。
陆挺表示，二季度中国跨境旅游市场持续回暖。中国政府推出了一系列政策措施改善外国游客的旅游体验，包括改善移动支付、优化旅游景区预约制度以及出台单方面免签政策，入境旅行市场已恢复至2019年水平。
“我们认为入境游的快速增长有利于改善中国国际收支状况及促进商业交流，并为人民币汇率提供一定支撑。”陆挺称。
（上海证券报）
