开年以来，北向资金持续净流入，A股反弹拾级而上，结构性机会层出不穷。仔细梳理可以发现，机构进攻方向已初露端倪，主要围绕内需、大安全和央企国企改革三大主线渐次展开。
统计数据显示，截至1月18日收盘，北向资金开年以来的净买入额已超过2022年全年。
在北向资金大幅净买入驱动下，非银金融、电力设备、食品饮料等板块均积累了一定的涨幅。但从境内机构的动向来看，其与北向资金的步调并不完全一致。
跟北向资金持续加仓核心资产的偏好不同，信达证券研报统计显示，开年前两周，主动偏股型基金持续加仓成长方向，配置比例上调较多的行业有农林牧渔、国防军工、计算机、房地产、医药、有色金属等，配比下调较多的行业有银行、煤炭、食品饮料、钢铁、电力设备及新能源、基础化工等。或许正因为此，盘面上呈现板块轮动上涨的现象。
对此，嘉合基金权益投资部投资经理罗永超认为，开年以来，在价值风格行情延续的同时，市场逐步开始对新年产业景气进行预判。此阶段权益市场容易形成多风格并行的情况，通常是“春季躁动”行情的起点。而春节后流动性通常相对宽裕，政策预期升温，届时才是“春季躁动”行情真正的时间窗口。
一位绩优基金经理表示，A股目前的上涨更多是预期驱动，而不是基本面驱动。从3月开始至二、三季度，可能会出现预期交易向基本面交易切换的过程。
