据悉，华夏福源养老目标日期2045三年持有（015682）将于6月7日正式发行，拟由华夏基金许利明管理。
这是一只FOF养老基金，比较基准是：沪深300指数收益率*50%+中债综合(全价)指数收益率*50%。投资目标为：在控制风险的前提下，通过资产配置、基金优选，力求基金资产稳定增值。
图：华夏福源养老目标-发行资料
许利明，现任华夏基金资产配置部总监，拥有24年证券从业经验，其中包含超7年公募基金管理经验，持续深耕养老投资研究，具备丰富的组合管理经验、出色的宏观配置能力和良好的金融工程功底。
wind数据显示，截至5月31日，他的投资经理年限为7.76年，历任管理基金数12只，在任管理基金数5只，在管基金总规模40.20亿元。
图：许利明历任基金一览
数据：wind，时间：2022-05-31，制图：上证基金宝
以他的代表作——华夏养老2045三年A为例，该基金从2019年4月9日成立以来，已取得61.33%的收益，大于同类平均水平，同类排名1/15，期间资产净值增长239.91%。
图：华夏养老2045三年A-业绩表现
数据：wind，时间：2022-05-31，制图：上证基金宝
历经多年投资研究的锻造，许利明打磨出一套独特投资方法。在FOF组合配置上，主要从以下步骤进行布局：
Step1：战略资产配置
参考对股票市场和债券市场相对性价比的判断、产品属性、客户需求等因素，对大类资产配置进行决策，这一步称为战略资产配置决策，这一层面的决策一旦做出，不会做频繁调整。
Step2：评估市场优势行业与风格
对市场的优势行业与风格做高胜率的评估。通过市场风格的选择与配置，使组合取得更多的超额收益或更低的波动，即改善组合的收益风险比。在对市场判断更加有信心的时候，选择更高的行业集中度和风格偏离度。在对市场判断的把握不太大的时候，选择更均衡的组合结构。
Step3：筛选基金经理
在确定了FOF基金层面的风格配置策略后，还要对类似风格的子基金当中，哪些基金经理具有更高的比较优势做出甄别。主要考虑：子基金风格定位的准确性及稳定性、业绩持续占优的可能性，以及基金经理的能力圈等。
在方法上主要采用量化与主观研究结合，先通过量化模型，对市场中全部基金经理进行比较研究和初筛，再通过有针对性的人工调研，以复核量化结果的可靠性，排除那些因运气原因取得短期优秀业绩，但长期无法持续的基金经理。
Step4：投后跟踪，分析组合
不断回顾组合的构成，底层业绩归因，对基金规模、仓位进行跟踪，对于组合中可能存在的错误及时进行调整。
