买了医药基金的小伙伴，最近体会了一把从大悲到大喜的极致转换。一句话概括就是：大跌后的反弹需求遇到了利好的催化。
医药板块的这轮熊市，已经持续了近5个季度。
申万医药指数从2021年7月1日的高点13537.98点到2022年9月26日的低点7759.7点，跌幅达42.68%，接近腰斩。
申万医药生物指数走势
数据来源：Wind
这轮医药熊市的跌幅，已经和历史上医药板块的4次熊市相当。
数据来源：Wind
而从估值上看，这轮医药熊市，杀出了医药板块整体估值的历史新低。根据Wind数据显示，2022年9月26日，申万医药生物指数市盈率（PE）为20.31倍，为2000年指数上市以来的最低值。以下统计区间：2000年10月4日至2022年10月10日。
数据来源：Wind
除了估值底之外，还有情绪底。在2022年8月15日至8月19日，医药板块成交额仅2249.38亿元，仅占沪深两市成交额的4.29%。近十年中，只有2014年12月-2015年1月、2017年4-5月、2017年8-9月的医药板块的成交额比之更低。以下统计区间：2013年1月4日至2022年9月5日。
数据来源：Wind
市场如同钟摆，不可能永远只往一个方向，跌多了，悲观的情绪随之释放，人心自然思涨。与此同时，利好也不期而至。
近日，国家卫健委发布《国家卫健委开展财政贴息贷款更新改造医疗设备的通知》，对医疗机构设备购置和更新改造新增贷款实施阶段性鼓励政策，中央财政贴息2.5个百分点，补贴后利息不高于0.7%。贷款期限为2年，申请截止时间为 2022年12月31日。
简单地说，就是国家补贴，鼓励医院以较低的利率从银行贷款，去购置和更新医疗设备。政策一出，各省市积极响应。根据开源证券的统计，截止10月9日，已落地金额约147.85亿元，而在年底之前各地贴息贷款或还将加速落地。
受益于此，医药器械子行业上周（9.26-9.30）大涨10.51%。
而对整个医药板块而言，这个利好更大的意义可能在于对情绪的提振，对医药板块是一剂强心针。
随着市场对医药行业从过分悲观认知到正常认知的修复转化，医药相对于其他板块的性价比进一步凸显，后续医药板块的表现值得期待。
当然，这并不意味着医药能马上开启一轮牛市。毕竟目前A股刚跌破3000点，整体情绪低迷，医药板块也较难走出独立行情。
但医药行业的长期逻辑没有问题，将目光放得长远一点，当下的低迷时刻，或许就是播种医药板块的好时机。
（来源：融通基金）
