伴随着量化投资的火爆，量化指数增强策略接受度越来越高。据悉，市场上有8481只公募基金，管理规模超20万亿（截至7月，数据来自基金业协会），而根据wind数据，分类为指数增强策略基金为145只，合计规模1000多亿。
那么问题来了，公募指数增强基金值得投资吗？
【公募指增的业绩如何？】
对于指数增强策略，相对基准的增强部分（超额收益）是评价基金业绩好坏的核心，我们以近1年的超额收益为例，了解公募指数增强策略的超额收益情况。
对于沪深300指数增强策略基金，超额收益水平介于-4.9%至18.3%之间；平均超额收益水平7.98%。
对于中证500指数增强策略基金，超额收益水平介于-3.0%至37.9%之间，平均超额收益水平12.08%。
对于其他指数增强策略基金，超额收益水平介于-7.4%至22.9%之间，平均超额收益水平8.88%。
对于所有成立满一年的指数增强基金，只有7%的基金跑输了其比较基准，具备正超额的比例高达93%。其中，中证500指数获取超额收益的水平总体更高，这一特点与私募指增相同。
数据来源：wind，截止2021.09.22
【今年公募500指增策略哪家强？】
由于今年中证500指数增强表现尤其亮眼，深受投资者朋友关注，我们整理了今年44只公募中证500指增的超额收益排名，TOP10如下：
需要注意的是：上表显示的是超越业绩比较基准的超额收益（Alpha收益），实际收益还要加上中证500指数的涨幅（Beta收益），例如上表中博道XXXX基金今年的绝对收益达42.71%。
当然一年的业绩排名不代表未来，但从排名上看，很多中小型基金公司在量化指增上似乎更具备优势，如排名前四的博道、西部利得、上银、中信建投。Top10的基金公司里，中小型基金公司也占据绝对多数！
【机构观点】
中信建投认为，公募指数增强策略在基金配置中是重要的组成部分，原因如下：
从业绩角度，顶级的公募指数增强策略针对300和500指数分别能获得接近20%和40%的超额收益，超额水平并不输于头部量化私募。从平均超额水平上看，公募指增比私募指增有一定差距，但公募零门槛、低成本参与的优势不容忽视。
从配置价值角度，公募指增策略中有不少基于基本面研究做增强，特别是沪深300指数增强更加以基本面为主。公募指增的主流博弈频段在1-3月，私募量化指增的主流博弈频段在10天以内，互补性很强，有组合配置价值。
展望未来，公募指增策略在目前基数较低，发展潜力巨大。特别是在量化私募规模逐步扩大，频率不断降低后，公募基本面研究特长可能会发挥更突出的优势。
