2023年8月10日，上交所和深交所陆续发布公告，在完善交易制度和优化交易监管方面推出一系列举措。其中：
一是研究允许主板股票、基金等证券申报数量可以以1股（份）为单位递增。目前沪市主板股票、基金等证券的申报数量应为100股（份）或其整数倍，拟调整为100股（份）起、以1股（份）为单位递增。
二是研究ETF引入盘后固定价格交易机制。目前，盘后固定价格交易仅适用于科创板和创业板股票，ETF无法参与盘后固定价格交易。ETF盘后固定价格交易是盘中连续交易的有效补充，可以满足投资者在竞价撮合时段之外以确定性价格成交的交易需求。
三是优化交易监管。持市场化、法治化原则，平衡好保持交易通畅和打击过度投机，着重对异常交易行为或涉嫌违法违规行为进行监管，防范交易风险，维护市场稳定运行；发布交易监管业务规则英文版本，持续推进监管标准公开，加强监管规则宣导，进一步明确市场预期，提升监管透明度。
同期，上交所修订发布《上海证券交易所基金自律监管规则适用指引第1号——指数基金开发》，深交所修订发布《深圳证券交易所证券投资基金业务指引第1号——指数基金开发》，并自发布之日起施行。本次修订在现有规则基础上，将非宽基股票指数产品开发所需的指数发布时间由6个月缩短为3个月。
沪深交易所交易制度的优化，中金认为将对资本市场产生以下有利影响：
1. 将更好地满足投资者的零股交易需求。
2. 能够更好地满足资金规模相对有限的中小投资者的交易需求，提升市场流动性。
3. 有助于降低ETF成分股权重与指数权重之间的差异，减少跟踪误差，提升ETF运作管理效率。
4. ETF引入盘后固定价格交易机制，有助于降低被动跟踪收盘价的大额交易对盘中交易价格的冲击，能够在不影响盘中交易的情况下为投资者提供大额交易通道，增强交易便利性和通畅性。
2023年以来，ETF市场日均成交额达到1115.32亿元，较2022年日均成交额提升47.01%，成交活跃度有一定程度的提升，预计在引入盘后固定价格交易机制后，未来市场仍有较大发展空间。5. 延长交易时间，满足投资者在竞价撮合时段之外以确定性价格成交的交易需求，更好地激发市场活力。在ETF纳入港股通标的后，境外投资者可以参与ETF交易，开通盘后固定价格交易可以与境外市场交易时间衔接，有利于推进高水平对外开放。
上交所对指数基金开发指引的修订，将进一步ETF市场高质量发展：
1. 非宽基股票指数产品发布时间的缩短能够提升指数基金开发效率，更快挖掘市场有价值的指数布局指数产品。在修订起施行后，基金公司能够快速实现指数基金产品布局，及时响应满足投资者多样化配置需求。
2. 申报准备期的缩短将有效减少热门指数产品不必要的同质化竞争，促进指数产品多样化发展。由于产品发布时间的缩短有效降低了开发产品的时间成本，有利于基金公司未来更加聚焦于新兴赛道以及细分行业领域，针对打造差异化的指数基金产品，能够更好地适配投资者配置需求和市场实际布局需要，推动更加良性市场生态的形成，促进资本市场多样化发展。
3. 有利于基金公司进行前瞻性布局，增加指数基金市场活跃度。修订的发布有助于基金公司加大在指数产品方面的创新力度，不断提升产品链质量指数基金开发指引修订后，预计基金公司未来将持续在先进制造、数字经济、绿色低碳等领域加大指数产品创新力度，促进指数基金市场高质量发展，为资本市场服务实体经济和国家战略作出积极贡献。
（来源：中金所）
