近日，海通证券发布研究报告称，消费电子行业正在积极拥抱人工智能和物联网技术相融合的“主动智能”阶段，随着5G浪潮的来临，中证消费电子主题指数具备较好的投资价值，相关ETF产品也值得关注。
【 拥抱AIoT浪潮】
纵观消费电子行业的发展历程，分为单机智能、互联智能、主动智能三个阶段。海通证券认为，消费电子行业正在积极拥抱AIoT（AI + Internet of things）浪潮，即人工智能和物联网技术相融合的“主动智能”阶段。从全球范围来看，AIoT市场保持快速增长，物联网设备连接数量激增。
【5G助推热门赛道】
随着5G手机普及，消费电子行业中的光学、射频两个关键赛道存在创新，且有进口替代趋势。同时，随着TWS耳机步入成熟发展期，以汇顶科技、兆易创新等为代表的TWS产业链国产新势力值得关注。最后，受益于5G大带宽、低延迟等优势，AR/VR体验所需带宽或将具备条件。运营商快速推进10GPON渗透，为室内环境下的VR/AR铺平网络基础，关注VR/AR受益产业链。
【指数介绍】
中证消费电子主题指数（931494.CSI）于2020年6月12日上市，以2012年12月31日为基日。
从编制方案来看，指数结合公司业务和市值，筛选中证全指样本股中的50只股票，以反映A股市场消费电子行业的整体表现。
从前十大权重股和赛道来看，指数覆盖各类细分行业龙头，网罗射频、光学、TWS、VR/AR等热门赛道，充分捕捉行业AIoT发展趋势，紧跟5G转型浪潮。从基本面指标来看，指数的盈利能力稳健，同时兼顾较好的成长性。
从业绩表现来看，指数中长期业绩表现优异，领先同类指数。从估值角度来看，历经近一年多的震荡调整，指数整体估值水平明显下降，配置价值显现。
因此，海通证券认为，中证消费电子主题指数具备较好的投资价值。
【ETF产品介绍】
国泰中证消费电子主题交易型开放式指数证券投资基金，简称国泰消电ETF，交易代码561310。国泰消电ETF为指数型基金，紧跟中证消费电子主题指数（931494），风险收益特征与标的指数相似，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。
国泰消电ETF是专注投资消费电子行业的ETF产品，该产品跟踪中证消费电子主题指数，其成分股覆盖立讯精密、歌尔股份、京东方A等行业龙头，能够反映A股市场消费电子行业的整体表现。海通证券认为，该指数覆盖消费电子行业热门赛道，成分股盈利稳健且兼顾一定成长性，使得对应的国泰消电ETF成为投资中国消费电子行业的良好工具。
作为ETF产品，国泰消电ETF与主动型产品相比，具有费率低、交易效率高、跟踪误差小、持仓透明等优势。同时，ETF产品仓位可以达到100%，充分分享市场上涨行情。与传统场外基金相比，国泰消电ETF基金份额可在一级市场申赎，又可在二级市场买卖，方便投资者操作。
国泰消电ETF由消费电子行业的多种证券构成投资组合，且根据指数构建方案，通常不会在某一只股票上设置过高权重，持仓相对分散，结构更加均衡。因此，海通证券认为，投资该产品能够有效分散个股投资风险，优化收益表现，捕捉市场中长期机遇。
【管理人介绍】
国泰消电ETF拟任基金经理黄岳先生，具有6年证券从业经验。2015年2月加入国泰基金，2021年2月开始管理产品，先后担任国泰中证医疗ETF、国泰中证科创创业50ETF、国泰中证500ETF、国泰中证智能汽车主题ETF等多只产品的基金经理。目前，黄岳先生在管产品共计10只（含联接ETF），全部为指数型产品，投资管理经验丰富。
国泰基金成立于1998年3月，是国内首批规范成立的基金管理公司之一。历经多年的市场磨砺，公司稳步发展，目前进入了新的发展阶段。2010年全球最大的保险集团之一意大利忠利集团正式收购公司30%的股权，国泰基金变身为中外合资基金，双方就投资管理、产品研发、风险控制、基金营销等多方面开展交流与合作，加快了公司的国际化步伐。目前，公司已拥有包括公募基金、社保基金投资管理人、企业年金投资管理人、特定客户资产管理业务和合格境内机构投资者等业务资格，是行业内极少数拥有“全牌照”业务资格的资产管理公司之一。
特别地，国泰基金在ETF业务开展方面具备较强的创新能力，并斩获了多项“第一”。2011年3月，国泰上证180金融ETF及其联接基金成立，国泰基金开始进入ETF领域。2013年，国泰基金在ETF业务方面开启全面创新，在国内首发了多种产品，例如，首只国债ETF、首批黄金基金ETF和首只纳指TEF，树立了行业标杆。随后，国泰基金积极布局各类细分行业ETF，例如，军工ETF、半导体TEF、生物医药ETF等，填补了相关领域的空白。截至2021年9月30日，国泰基金共有31只非货币型ETF产品（不含联接），管理规模超800亿，市场份额约9.27%，全市场排名第三。
总体来看，国泰基金在被动投资领域具有深厚积累，ETF产品类型丰富，规模位居行业前列。此外，拟任基金经理黄岳先生投资管理经验丰富。海通证券认为，这些都将为国泰消电ETF的稳定运作提供有力保障。
