健康与医疗在人们日常生活中不可或缺，对全球投资者而言也是构建投资组合的关键板块。
贝莱德基金认为，相较于其他行业，健康医疗行业更具需求确定性，对宏观经济的依赖度相对较低，因此具有防御特征和分散投资优势，在面对宏观经济波动时往往更具韧性和回升潜力。
2024年健康医疗板块整体向好
虽然去年健康医疗行业短期表现略逊于股票市场其他板块，但贝莱德基金认为今年健康医疗行业整体投资环境向好，且投资前景会更加乐观。从结构性趋势看，全球人口老龄化的持续加速，对几乎所有社会领域都造成影响，尤其是民众对健康医疗的需求上升的整体趋势或将延续；与此同时，财富水平提高、医疗条件改善、医疗保健意识提升也将进一步推动全球医疗支出增长。健康医疗板块在有利的宏观背景下坐拥长期结构性增长机遇。
值得注意的是，健康医疗行业2024年盈利预期同比增长有望领先其他行业，销售同比增长或将仅次于非必需消费品和信息科技行业。贝莱德基金预期稳定的盈利增长预期会支持健康医疗行业的表现。
创新浪潮推动子行业发展
健康医疗行业具有多元增长机会，其子行业如制药、医疗器材及用品、生物科技等都各有突破，孕育着未来长期的超额回报机遇。
GLP-1药物
近年来，减肥和减重药物已成为影响健康医疗领域的重要治疗趋势之一。胰高血糖素样肽-1激动剂（GLP-1）最初用于治疗二型糖尿病，而近期取得的突破对A1C水平（平均血糖水平测量）和减重都有积极影响。
最新一代的GLP-1及其药物组合可平均减重15%-25%，效果十分显著。“在相关新药品的推动下，从2023年至2029年，GLP-1市场的年复合增长率预计将达到19.2%。5以美国为例，二型糖尿病患病率相对较高，但目前仅有约10-12%的二型糖尿病患者使用这类药物，考虑到新一代GLP-1的治疗效果显著提升，预计到2030年,该类药品的覆盖率将接近35%。值得注意的是，抗肥胖药物触及群体预计比二型糖尿病患者多近三倍。到2030年，GLP-1在美国的市场规模可能将超过1000亿美元。
贝莱德基金认为GLP-1在2024年将继续迎来创新，且由于市场需求居高不下，相关企业并不需要降低药价。相反，研发新一代药物成分、消除已知副作用以及缩短治疗时长，这些创新都将有助扩大相应市场份额，保障供应才是拥有大量投资制造能力的制药企业更加关心的问题。
抗体药物偶联物(ADC)
ADC可以阻止癌症恶化，且副作用少于传统化疗，因此日益受到关注与投入，成为增长最快的一类肿瘤药物。截至去年，已有15种ADC获得批准，涉及12个不同靶点以及一系列血液学癌症和其他肿瘤。2024年，ADC研发有望取得更瞩目的进展，特别是在肺癌和乳腺癌试验方面。随着不断创新突破，业内公司正在通过新的癌症适应症和一线治疗（初步治疗）研发下一代ADC，以期取代传统疗法和药物组合，革新癌症治疗模式。
（贝莱德基金）
