桥水中国投资管理公司(Bridgewater China Investment Management)（以下简称桥水中国）旗下的全天候策略中国基金(All Weather Strategy China Private Investment Fund)与另一家量化巨头公司Two Sigma旗下三只中国基金在2023年均斩获两位数的回报率。
业内人士表示，站在当下的时间节点展望未来走向，全球宏观环境的不确定性仍是主要趋势。在此背景下，多资产策略可有效降低单一风险，规避单一资产的风险暴露，从而穿越不确定的宏观周期。
产品业绩源于分散投资
据媒体报道，桥水中国旗下的全天候策略中国私募投资基金在2023年的收益率为10.2%。而Two Sigma相关知情人士表示，公司旗下的三只中国基金2023年回报率超过16%。
在本月一场路演中，桥水相关人士表示，他们通过分散投资大宗商品和债券战胜了市场。
“对于大宗商品的投资对该基金产品的整体业绩贡献最大。”桥水中国的一位高管进一步表示，其中主要是由黄金ETF贡献，这使得该基金产品去年实现了两位数的回报。
在2023年公募基金中报中，曾多次出现桥水中国的身影。2023年8月30日，华安黄金ETF中报显示，桥水中国旗下的两只基金位列该ETF的前十大持有人，分别为桥水全天候增强型中国私募证券投资基金三号、桥水全天候增强型中国私募证券投资基金二号，两只基金产品持有华安黄金ETF共计9708.97 万份。此外，在易方达、博时黄金ETF持有人名单中，也出现了桥水中国的身影。
多资产策略可有效降低单一风险
桥水基金以24小时全天候的投资策略而闻名。近期，桥水基金联席首席投资官鲍勃·普林斯在分享桥水基金的投资理念时表示，投资要产生稳定收益，就要做好多资产分散投资策略，比如通过分散投资大宗商品、债券、现金来战胜市场。“投资机构需要努力理解是什么在驱动经济发展，并形成系统性的计划来做决策，特别是要在合适的时点做好压力测试。”他说，核心原则之一就是不能在投资组合里对市场环境有偏见。
从国内来看，收益波动相对较小的多资产策略私募也受到部分投资者的关注。
添橙投资合伙人、基金经理赵鹏霄表示，多资产策略能够有效规避单一资产的风险暴露，并通过组合内部资产不同相关度建立不同的资产风险权重，从而最大化均衡组合风险，穿越不确定的宏观周期，获取更为有效的组合夏普比率。
私募排排网统计数据显示，旗下有多资产策略产品处于运行中并展示2023年业绩的私募共有771家，这些公司2023年取得的收益率均值为2.83%，其中取得正收益的私募占比达58.63%。
“全球宏观环境的不确定性仍是主要趋势。”赵鹏霄说，站在当下时间节点展望未来走向，全球资产表现也将大概率由更剧烈的波动性主导。在不确定性和波动性主导的宏观环境之下，传统资产管理产品专注于单一资产敞口的策略会接受更多挑战。相对而言，多资产策略风险更为均衡且组合内部资产更为多元分散，所以可以更为有效地降低单一风险，适应当下宏观环境。
