2024年开年两周，红利和赛道两类资产轮番上场演绎，从一个侧面反映出机构资金布局底部的动向。
今年第一周，市场持续调整，红利类资产获得资金大笔买入，与此同时，以新能源为代表的赛道股亦开始有所表现。虽然指数依然在低位徘徊，但对于反弹的方向，资金显然有着不同的思路。
红利类资产的表现让偏冷的市场多了一份暖意。中信证券研报统计数据显示，1月2日至10日，虽然行情较弱，但净买入股票型ETF的资金仍有55.58亿元。其中，红利主题的4只ETF占据了成交量提升前4的位置，资金净流入金额合计超过30亿元，成为年初市场最热门的主题。
开年第二周，在具有鲜明防御特色的红利类资产表现的同时，以新能源为代表的成长赛道开始活跃起来。统计数据显示，截至1月12日收盘，阳光电源、通威股份在开年第二周分别上涨了9.66%和8.38%，锂矿龙头天齐锂业、中矿资源上涨了7.69%和11.23%。此外，消费领域也有所异动，爱美客和中国中免分别上涨了13.89%和4.92%，底部放量迹象均十分明显。
红利类资产和赛道股的联动，成为市场的一大看点。事实上，去年底市场对此也有所预判。“红利为盾，成长为矛。”去年底，平安证券的2024年度策略报告或成为一句预言。报告分析称，从多重指标来看，本轮价值风格演绎已较为极端，2024年可能成长风格占优。
招商证券提示关注1月市场风格切换的可能性。招商证券分析称，开年第一周，在红利风格占优两年后，发生了明显的冲刺红利风格的交易特征。后续，政策重点扶持、有产业趋势催化以及年报业绩可能超预期的方向，将成为布局的重要线索。
公募基金对后续布局则有一定的分歧。有机构认为，在不确定性仍存的环境中，盈利较稳定、估值相对便宜、抗波动属性出众的红利类资产有望继续成为资金的避风港。但也有基金经理表示，红利策略的超额收益完全依赖于整体市场的估值收缩，如果看好2024年A股整体估值扩张，那么红利策略的超额收益未来或将出现收敛。
对于2024年的市场行情，基金经理的态度普遍是谨慎乐观。在他们看来，把握阶段性行情以及抓住结构性亮点是今年获利的关键。在具体的投资方向上，成长赛道依然是基金经理的“心头好”。
（上海证券报）
