今天，来介绍一位注重回撤控制的百亿级固收基金经理——华夏基金的刘明宇。
刘明宇是华夏基金固收投资的领军人和掌门人，在管公募规模超200亿。自2009年6月加入华夏基金，迄今已有12年证券从业经验，其中3.5年公募基金管理经验。现任华夏基金投资决策委员会成员、固定收益部行政负责人。
他毕业于复旦大学数量经济学硕士专业，拥有丰富的公募基金和社保组合的投资管理经验。截至二季度末在管公募规模达到218.98亿元（数据来源：基金定期报告，截至2021/6/30），是名副其实的固收投资老将。
在10余年的投研生涯中，刘明宇对于信用利差的影响因素、信用债的投资者结构、发行人信用资质的鉴别有着深入理解擅长在稳健中关注流动性，注重组合回撤管理，擅长波段操作增强收益，投资风格以稳求进。
【在管产品近一年最高回报近10%】
由刘明宇管理的多只纯债及固收+产品均获得了亮眼的超额收益，其中在管2只固收+类产品（华夏鼎淳、华夏鼎泓）成立一年多累计回报均超过13%。
（图：在管多只基金中长期业绩表现）
（注：产品业绩及年化数据源自基金半年报，经托管行复核，截至2021.06.30。华夏鼎茂评级数据来源：银河证券，2021-7-2，排名分类为银河证券长期纯债债券型基金A类。）
基金共管情况：
华夏鼎茂A-长期纯债债券型基金（A类），成立于2017-3-15，刘明宇自2017-12-11起开始管理，其中2017-12-11至2018-03-29与祝灿共同管理。
华夏短债A成立于2017-12-6，2019-1-8转型，刘明宇自2019-1-8起开始管理，其中2017-12-19至2019-1-8与祝灿共同管理。
华夏中短债成立于2018-12-25，刘明宇自2018-12-25基金成立日开始管理。
华夏鼎淳A成立于2019-8-21，刘明宇自2019-8-21成立日开始管理，其中2019-8-21至2020-5-29与柳万军、陈虎共同管理，2020-5-29至2020-8-25与柳万军共同管理，2021-2-22至今与董阳阳共同管理。
华夏鼎泓A成立于2019-11-19，刘明宇自2019-11-19基金成立日开始管理。
【投资风格：注重回撤控制】
以刘明宇的两只代表作——华夏鼎茂和华夏鼎泓为例，看一看该基金经理注重回撤控制的投资风格。
根据二季报数据显示，刘明宇代表作华夏鼎茂自2017年3月15日成立以来，截止2021年6月30日，累计净值增长率达到22.2%，超越基准收益达17.64%，过去1/2/3年排名分别为246/560、133/404、46/281，业绩走势始终保持震荡向上，获得银河、晨星三年期五星评级。
华夏鼎茂A成立于2017-3-15，刘明宇自2017-12-11起开始管理，其中2017-12-11至2018-03-29与祝灿共同管理。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。
同时在多变的市场行情下，华夏鼎茂A实现了良好的回撤控制，自刘明宇任职以来最大回撤为-2.78%，近一年最大回撤仅为-1.33%。
在股债组合配置的固收+类产品上，刘明宇先生代表作业绩也可圈可点。成立于2019年11月19日的二级债基华夏鼎泓A，截止2021年6月30日，成立以来一年多的时间累计回报率达到15.72%，近一年累计涨幅达到9.98%，同期业绩比较基准分别为7.64%、4.84%，超额收益明显，近一年同类业绩排名64/248。
（数据来源：基金定期报告，截止2021-6-30。排名来源：银河证券，截止2021-7-2）
通过有效的股债轮动策略，华夏鼎泓实现了良好的回撤控制，成立以来最大回撤为-5.45%，小于同类平均的-6.1%。
展望后市，刘明宇认为，未来基本面和货币政策对债券市场影响较为中性，低等级信用债的信用风险依然需要规避，股市有结构性行情机会。在投资上，整体保持股票和债券的合理仓位，并根据市场情况进行一定的波段操作，看好股债机会的投资者也可重点关注。
