近期，市场强势反弹，资金延续4月中旬以来的浓厚“抄底”情绪。7月以来，约383亿元资金涌入A股ETF，科创50、沪深300相关ETF最为吸金。与此同时，短期涨幅较高的券商、银行等ETF遭到抛售。4月20日以来，A股ETF资金净流入额更是超过2000亿元。机构投资者认为，在积极的政策基调引领下，后续市场交投情绪有望进一步提振。
资金大举净流入
场外资金仍在持续积极入市。Wind数据显示，截至7月28日，7月以来，A股ETF资金净流入约383亿元，以科创50、沪深300、创业板、中证1000为代表的宽基指数ETF成为吸金主力，仅华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证科创板50成份ETF、华夏中证1000ETF、易方达沪深300ETF四只基金净流入就高达283亿元。
在对ETF的操作上，资金“高抛低吸”的特征显著，一方面，是对大盘宽基指数“越跌越买”；另一方面，对短期涨幅较高的行业指数ETF进行抛售。
例如，今年以来跌幅较大的华夏上证科创板50成份ETF，已成为近三个多月来逆市吸金最为显著的ETF产品，4月中旬以来，市场持续震荡，宽基指数ETF份额不断增长，4月20日至7月28日，A股ETF资金净流入高达2146亿元。其中，仅华夏上证科创板50成份ETF就净流入330.45亿元。该基金最新份额已达到739亿份。
此外，华泰柏瑞沪深300ETF净流入199.99亿元，易方达创业板ETF、华夏中证1000ETF净流入额均超过100亿元。
与之对比，7月28日，证券、银行等大金融板块领涨，多只证券ETF涨超8%，近一周以来，多只证券ETF涨幅超过12%，还有多只保险、地产ETF涨幅超过8%。与此同时，资金借机抛售，近一周，国泰中证全指证券公司ETF净流出28.45亿元，华宝中证全指证券公司ETF净流出12.54亿元。多只银行ETF、房地产ETF、金融ETF出现不同程度净流出。
成交额猛增
近日，沪深两市成交放量，7月28日，两市成交额达9496.1亿元，北向资金大幅净买入164.03亿元。其中，沪股通净买入83.82亿元，深股通净买入80.21亿元，这是北向资金上周第二次单日加仓超百亿元。上周，北向资金累计净买入345亿元，单周净买入额创1月20日以来新高。
A股ETF交易量也显著放大。据Wind数据，7月28日，华泰柏瑞沪深300ETF成交额超过60亿元，创下今年1月中旬以来新高；国泰中证全指证券公司ETF成交额高达41亿元，创下2022年6月中旬以来新高。总体来看，近一周以来，A股ETF合计成交额高达2501亿元，远超近期平均水平。
对此，申万菱信基金指数投资部总监赵兵在开源证券近期召开的2023复苏路径与资产配置论坛上表示，以其管理的新能源龙头ETF为例，从交易情况来看，今年有几个特点值得注意。第一，客户交易量和换手率都有较大增幅。第二，在新能源板块不断调整的过程中，ETF规模逆势上涨。过去一段时间内该产业的投资价值得到验证，投资是基于基本面逻辑转变而非市场情绪。ETF的核心逻辑如EPS、ROE、基本面和业务营收等变量在良性通道中，得到市场认可。第三，ETF的受众主要来自券商的交易型客户，这些资金对行业和宏观经济基本面的判断相对较专业。
市场有望持续回暖
在业内人士看来，已有越来越多机构投资者和个人投资者借道ETF进行长期配置和波段操作，资金的动向愈发理性，且资金正持续涌入这一品种。“不仅是越跌越买，我们关注到，即使在市场平稳阶段，ETF也持续有资金流入，说明投资者对场内指数基金的认知度越来越高。”北京某大型公募基金指数基金经理表示。
华泰柏瑞基金认为，近期，资金持续流入沪深300ETF，背后是经济复苏带来的投资机会，沪深300作为具有市值代表性的指数，与经济总量相关性更高；其次，沪深300指数盈利水平与经济复苏关联度高，也直接受益于北向资金的配置。
对于近期大涨的证券板块，国泰基金表示，从基本面上看，政策基调偏积极，监管层也将把维护市场平稳运行作为工作重点，后续有望进一步提振交投情绪。且宏观经济方面悲观预期或已体现，当前权益资产估值较低，后续有望回暖，拉动证券板块上行。此前证券市场改革不断推进，全面注册制、退市机制完善、机构投资者培育，以及引导长线资金入市等多措并举依然有望为证券公司带来新一轮的业务发展和机会。可通过证券ETF一键布局证券公司龙头，把握中国资本市场长期稳中向好的投资机会，不过，也要警惕短期内因为市场情绪反复导致的临时调整的风险。
对于大金融板块，国泰基金表示，考虑到其在融资服务经济的职能以及财富管理促进内循环的作用，后续在流动性相对宽松及资本市场改革政策红利下，大金融板块有较强的估值修复动力及修复弹性，当前板块具备一定的中长期投资布局价值，可以分批逢低布局。此外，建材ETF、家电ETF近期小幅上涨，不过，要警惕因宏观经济不景气，房地产市场改善型消费升级需求不达预期的风险。
