在公募基金和其他机构持续超买后，美股QDII基金头号重仓股英伟达在7月30日迎来近三个月最大单日跌幅。受此影响，重仓美股科技巨头的QDII基金净值出现明显回调。不过昨日晚间美股开盘后，英伟达股价出现大涨。
与此同时，被QDII基金超卖严重的消费、医药、电商、军工等，在美股科技巨头杀跌过程中出现了企稳信号，多只QDII基金也从前期只买美股科技巨头，转变为通过增配美股医药、消费甚至A股股票来实现多元化对冲。这或许意味着，美股可能出现了变盘信号。多位基金经理认为，虽然AI的风口仍将持续，但是这些公司的估值以及拥挤度的上升，也在大幅度增加价格的波动风险。
英伟达拖累QDII基金业绩
当地时间7月30日，公募QDII基金在美股市场的第一大重仓股英伟达再度迎来超过7%的单日下跌，这是英伟达在最近三个月内跌幅最大的一天，这也导致英伟达近期整体回调幅度超过了23%。
英伟达股价大幅回撤也导致美股QDII基金吸引力开始下降。对比今年以来的基金业绩数据，排名第一的A股主题基金产品为大摩数字经济混合基金，该基金年内最高收益率已达到31.91%，而排名第一的美股QDII基金为嘉实美国成长，年内收益率只剩下15.60%，排名第二的美股QDII基金是建信新兴市场混合，年内收益率为15.45%。
而在上半年末，美股QDII基金还牢牢占据年内业绩排行的前列，造成美股QDII基金业绩较A股基金产品逊色的核心原因就是近期英伟达的持续调整，这让相关美股QDII基金出现了不小幅度的回撤。
根据披露完毕的基金二季报，以嘉实美国成长为例，英伟达在该基金产品中的仓位为8.80%，为第一大重仓股。建信新兴市场混合二季度末持有的英伟达仓位比例更是达到9.96%，上述数据逼近公募基金单只个股10%的持仓比例上限。
实际上，基金经理在海外市场的超买对象已从英伟达扩散至与人工智能、半导体密切相关的股票，包括阿斯麦、微软、谷歌、Meta等风格属性相近的股票，均成为公募基金的核心重仓对象，英伟达的暴跌也因此导致基金经理重仓的风格相似的股票也出现不小的调整。显而易见，英伟达的下跌显著拖累了上述公募QDII基金的业绩走势，也让近期QDII基金的吸引力下降。
美股或现风格转换
科技巨头的调整，可能是美股风格转换的一个信号。
管理方舟创新ETF的基金经理凯西·伍德在近期发布致投资者的一封信中判断，美股市场当前的调整信号可能反映出市场风格正在出现新的变化，由于这一轮市场此前的上涨主要体现在英伟达等美股科技巨头上，此后的行情更可能转向科技巨头以外的其他股票。
消费、医药、电商、SaaS软件、军工股等前期大幅跑输市场的板块，近期开始显著跑赢大市。例如，美股军工巨头洛克希德·马丁的股价自7月24日以来实现6连涨，一举突破横盘长达两年的高位，创出历史新高。此外，被公募QDII基金经理抛弃已久的消费巨头雅诗兰黛也在近期出现止跌迹象。在近期美股主要指数调整的过程中，雅诗兰黛股价反而在最近8个交易日涨近3%，这反映出资金在超买和超卖的板块之间进行了切换。
值得一提的是，明星基金经理在美股市场对强势股超买的谨慎，以及对弱势股超卖的重新思考，也开始反映在基金经理的核心持仓中。
2023年公募基金冠军李耀柱管理的广发全球精选股票QDII已经不再完全押注美股六大AI科技巨头，该基金的前十大重仓股中增加了消费、医药等赛道的巨头。截至今年6月末，爱马仕国际已是该基金的第十大重仓股，医药巨头礼来则成为第八大重仓股。
甚至有QDII基金的核心持仓从只买美股、日股，变成增配A股。QDII业绩排名第四的天弘全球高端制造此前的十大重仓股均为美股等海外市场股票，如今该基金已将A股中际旭创纳入十大重仓股。
