4月8日，现货黄金一度冲至2354美元/盎司，沪金期货涨超3%，国内国际金价齐齐刷新历史新高。
与此成鲜明对比，清明节前连续3个涨停板的华夏中证黄金股ETF（159562）在停牌一小时后开盘跌停，并持续至收盘，成交金额近5868万元。此前，从3月28日至4月3日，短短5个交易日，华夏中证黄金股ETF涨幅高达47.32%，溢价超过30%。跌停之后，该黄金股ETF的溢价率依然高达12.5%。
2024年4月8日黄金股ETF（159562）表现
数据来源：东方财富Choice
华夏基金表示，华夏中证黄金股ETF属于跨市场ETF，因为跟踪的标的指数为中证沪深港黄金产业股票指数，有一部分成分股为港股，需要经由港股通投资于港股。由于假日影响港股休市，港股通暂停服务，南向资金无法买卖港股，所以也不支持黄金股ETF这样的跨市场ETF在一级市场申赎，华夏基金黄金股ETF于3月29日和4月1日暂停申购、赎回。但是A股照常开市，所以黄金股ETF二级市场支持正常交易。4月2日、4月3日恢复港股通交易，但是由于清明节小长假，部分资金到账有所滞后，综合流动性、补券、指数误差等原因，这两个交易日，华夏黄金股ETF的申购额度也做了500万份、1000万份的限制。4月8日，华夏黄金股ETF当天累计可申购的基金份额上限不设限。
从ETF套利机制看，当ETF的二级市场价格高于基金净值时，资金可以借助一、二级市场价差申赎套利，使得ETF二级市场价格回落到正常范围。如果ETF在一级市场申购受限，那么这一套利机制的有效性可能会大大降低，高溢价短期难以消除。一般而言，跟踪海外指数的ETF，相对容易发生折溢价大幅波动的情况。
国金证券指出，通常来说，当ETF出现折溢价时，理论上也就出现了套利空间。比如当一只ETF溢价，套利者可以在一级市场申购份额，并于二级市场进行卖出获取差价收益，而该ETF的溢价也会得到平抑。
针对华夏中证黄金股ETF受到资金炒作，深交所紧急发出提醒，对该基金重点监控，对频繁大量参与该基金交易、存在异常交易行为的投资者从严监管。 此前，华夏基金管理有限公司多次发布了关于溢价风险提示及停牌公告，其中都特别提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，指出投资者如果盲目投资，可能遭受重大损失。
