2024年开年以来，国内经济增长的信心不断修复，“中字头”板块表现强势，在“活跃资本市场”的基调下，农银汇理基金于3月1日起发行农银国企优选混合基金（A类：019642；C类：019643），携手投资者挖掘国企价值，把握价值重估机遇。
聚焦优质国企
农银国企优选混合基金是一只偏股混合型基金，业绩比较基准为中证国有企业综合指数收益率*80%+中证全债指数收益率*20%，其中中证国有企业综合指数由中证地方国有企业综合指数和中证中央企业综合指数样本组成，反映沪深两市国有企业上市公司的整体表现，样本股囊括了国企相关的多个行业的龙头企业。农银国企优选混合基金的股票资产占基金资产的比例为60%-95%，投资于该基金界定的“国企主题”相关股票的比例不低于非现金基金资产的80%。该基金界定的国企主题相关上市公司包括国有控股上市公司、国有实际控制上市公司、国有参股上市公司。
中证国有企业综合指数十大权重样本股
数据来源：Wind，制图：上证基金宝
农银国企优选混合基金的产品定位致力于国企价值发现和挖掘，主要布局国企中“低波红利+价值重估”双主线，重点关注低估值国企价值重估机遇，整体波动率相较于一般偏股型基金可能更低；相较于国企红利指数弹性可能更高，在低波红利“基本盘”基础上，增加对于低估值重估和质量成长公司的配置，以提升组合预期收益率。
“中字头”表现强势
农银汇理基金认为，两会前后“稳经济”预期有望再次回升，有助于修复国内经济增长的信心。海外方面，美债收益率顶部回落、美联储降息周期临近，海外资金有望阶段性回流中国市场。
当前，A股整体估值偏低，一方面要把握基本面和产业升级主线，自上而下布局“基本面变强的力量”；另一方面淡化轮动回归基本面，自下而上选择“经济护城河”较深的优质公司中长期持有。
拟任基金经理廖凌
农银国企优选混合基金拟任基金经理为廖凌，他具有11年证券从业经历，其中2年投资经验，总量研究出身，具备绝对收益产品管理经验，投资风格以“股债平衡+价值均衡”为主，重视风险收益比，注重组合回撤控制，坚守安全边际，擅长挖掘稳健成长及价值重估中长线优质公司。
廖凌表示，近期“中字头”板块表现强势的背后，是市场不确定性因素增强的背景下国企红利资产的“确定性”。在多重逻辑叠加推动下，央国企价值重估具备可持续基础。
其一，央国企估值整体仍处于历史低位，公募等机构持仓偏低，具有较大提升空间。
其二，在土地财政降速的大背景下，央国企“提质增效”对于财政补充重要性凸显。
其三，国企“一利五率”考核目标更重视股东回报、并将市值管理纳入中央企业负责人业绩考核，相关举措均有利于国企估值修复。
其四，2023年12月以来国新投资等资金增持相关ETF，有助于稳定投资者对于央国企的信心。
在未来的投资运作中，基金经理将构建低波红利“基本盘”，在此基础上增加对于低估值重估和质量成长公司的配置，整体凸显低估值和均衡价值风格特征，通过行业和个股的稳健选择降低组合风险。
投资策略方面，廖凌注重行业和风格均衡配置，重视风险收益比。他表示，未来将自上而下把握中观产业链中“基本面变强的力量”，均衡配置、分散风险，自下而上回归基本面投资本质，淡化轮动、选择优质公司长期持有。
（农银汇理基金）
