总体而言，我们认为目前是一个货币平衡偏松、信用较弱、经济边际减弱的组合。展望未来，可能会出现更加宽松的财政与货币政策。在中国经济边际放缓但具韧性、政策预期向好的背景下，权益市场具有一定配置机会，并出现明显的结构分化和风格转换。

展望2021年下半年，上市公司业绩较快增长尤其是超预期增长可能是投资收益的重要来源，也就是可能走向业绩驱动，在全年的震荡市中需把握结构性机会。总体而言，风格切换可能正在进行的过程中，或许中小盘成长总体占优于大盘的风格将更加明显。