近期A股市场波动加大，房地产、消费、医药以及前期较强势的电力设备、新能源板块都出现了回调。展望后市，市场系统性下跌的概率较低，下半年仍然存在结构性机会，看好高景气的硬科技及高端制造领域的中长期配置价值。此外，由中长期人均收入增长、居民财富积累带动消费升级的趋势不会改变，待产业政策明确后，部分被错杀的消费和医疗细分领域的配置机会将凸显。

展望后市，陶灿认为，需要重点关注中长期政策思路，并密切跟踪对不同产业发展方向的影响：一是对于民生问题的关注，包括房地产、教育、医疗、养老等；二是硬科技、核心技术和高端制造将是国家实力竞争的重点领域，也是国家战略长期支持的方向。这一系列的产业政策都可能对相关产业产生巨大影响，甚至颠覆原有的行业模式。

陶灿看好三个主要方向：一是科技创新板块，包括国产半导体和智能家电。二是产业升级方向，包括新能源和高端制造。三是消费升级方向，包括食品饮料行业和纺织服装。

来源：建信基金