本基金业绩比较基准指数为中证800指数，是一只行业配置相对均衡的混合型基金。2021年上半年，本基金维持较高权益仓位，坚持低估值价值投资策略，整个投资组合估值较低，配置重心偏向化工、轻工、机械、电子等行业的优质制造业公司，同时对传统的价值股领域，例如金融、地产、周期等行业，自下而上精选个股进行了配置。

　　对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

　　疫情困扰、降准信号和弱高频数据表明经济有隐忧，不稳固不均衡，经济基本面回归常态仍需时日，政策定调中性偏宽的货币政策和逐步发力的财政政策，有望支撑经济平稳。我们认为市场核心矛盾仍是结构性高估和低估并存，分化在大盘股、成长股、核心资产等内部，以中证800为例，里面大盘成长类的公司估值持续处于非常昂贵的水平（历史90%分位以上）；而有些公司则处于历史30%分位以下，特别是一些大盘价值股过去一段时间表现比较差，已到20%分位以下，非常便宜。这里面隐含了风险，也有我们所关注的机会，我们希望把握权益类资产的结构性机会来获得低风险高预期回报。

　　用低估值价值投资的逻辑来总结，我们自下而上积极把握基本面风险小、估值便宜，具备较好成长性的公司构建投资组合。本基金始终坚持低估值价值投资策略，后续重点关注的投资方向包括：

　　1、传统低估值价值股，比如金融、地产、周期、公用事业、环保等，这类公司估值极低、风险释放时间较长，性价比非常高；

　　2、广义制造业中的细分行业龙头，基本面受益需求稳定增长、供给持续收缩，同时估值便宜，比如化工、轻工、金属加工、机械加工等细分行业，可以挖掘出真正的低估值小盘价值股。（中庚基金）