来源:上证基金宝

  近日,中银鑫新消费成长(A类:010965 C类:010962)正在募集中,该基金由中银基金的黄珺执掌。

  据了解,黄珺的投资框架主要分成三个方面,第一个方面是如何选择上市公司。这个方面又可以分成两个维度,第一个维度是从行业产业链的角度去寻找那些行业景气度见底回升,或是行业景气度向上趋势相对确定的行业。第二个维度是从财务的角度去选择符合标准的一个公司。黄珺表示,可能会比较看重3-5年的ROE水平、经营性现金流和净利润比值、无息负债率等指标。
  框架的第二部分是组合管理,组合管理又分成两个方面,一个是相对收益策略,一个是绝对收益策略。对于相对收益策略,主要是根据你的基准、竞争、超额收益率的情况,来确定行业偏离度。理论上超额收益越高,行业利率偏离度也就越高。绝对收益策略基本上就是根据不同的业绩安全垫来决定不同的仓位。

  投资框架的最后一个方面是交易策略,交易策略总结起来就是了解收益来源,清楚收益是来源于上市公司价值成长,还是来源于市场博弈,或是来源于承担了更高市场风险偏好所带来的收益补偿。
  对于近期消费复苏缓慢,指数波动较大,黄珺认为,消费行业很难笼统的去说大幅回调是陷阱还是馅饼,从长期视角来看,行业潜力和机会依然存在。在国内外市场分析中,消费行业都是长牛行业,结构性机会总会出现,很难针对行业进行判断。比如传统的白酒行业,个人认为阶段性还需谨慎,因为它处在行业景气度的高点附近,可能会出现高位回落的状态。但其他子领域依然有很多结构性机会,比如其他大众消费品、新型消费,再比如宠物、扫地机器人,以及医美这种具有较强消费属性的子领域,也会呈现出结构性增强,这也是我投资关注的重点。
  提到中银鑫新消费成长混合投资的领域,黄珺表示,不仅会投资传统消费行业,而是消费+成长的大消费概念。消费部分,除了关注传统的消费强势行业,也会着力关注新兴消费行业,比如医美、宠物、低度鸡尾酒等近几年快速成长的行业。在成长部分,会尤其关注低碳经济,新能源和光伏板块不论从行业政策的扶持层面,还是产业链上市公司的业绩表现来看都超预期表现。其中光伏板块在全球大力扶持的背景下,配合碳中和、碳达峰的顶层逻辑,平价上网的底层逻辑,成长性尤其突出。可以看到,成长性行业的股价实际反映了公司业绩持续增长的表现。

万家精选A

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近一年涨跌幅

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泰信行业精选混合A

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平安惠复纯债A

015830

近一年涨跌幅

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