来源:上证基金宝

  最近几年,量化基金逐渐走入大众的视野。在当前较为震荡的结构性行情市场环境中,与主动选股基金相比,量化基金具有严格的纪律性、系统性,利用电脑快速分析大数据的优势,能够快速对全市场股票进行实时深度分析和挖掘,投资视野更宽阔。截至2020年底,公募量化产品总计348只 ,总规模达2418.30亿元,其中主动量化产品202只,指数增强产品124只,对冲型产品22只。相对于2018年和2019年,无论是产品数量还是规模,均呈现出稳步增长趋势。

  近期,市场上又一只量化投资新品——北信瑞丰优势行业股票型证券投资基金将于9月1日正式发行。本次发行的产品采取多策略体系,将多种量化投资策略相结合的方式,挖掘预期具有成长性、盈利增长潜力大以及估值合理的优势行业,并精选个股,构成该基金的投资组合。该基金的掌舵人程敏,清华大学数学学士、概率统计专业硕士,历任中航证券资产管理分公司量化研究员、投资主办,方正证券资产管理分公司投资主办、量化团队负责人。2017年3月加入北信瑞丰基金,现任公司权益投资部副总经理、基金经理。

  谈到对好公司的衡量标准,程敏表示,长期来看,比较看好成长因子和盈利质量因子,并且这些因子是其他价量因子的根本,任何一个保持持续增长且稳定盈利的公司,他的长期走势肯定远远强于盈利能力弱,成长性差的公司,不管中间出现的波动和回撤,最终肯定是有alpha的。一个优秀的公司一定是具有稳定的盈利能力和较强的成长性的。

  谈到管理的量化选股产品如何控制回撤,程敏表示,从分散投资的角度来讲,量化投资通过组合的形式来实现,一般持仓比传统投资多且分散,通过分散化投资来降低个体的波动风险,从而大概率的实现模型的既定目标,同时通过风险暴露的约束来降低组合的波动风险。主动量化基金一般在风格暴露和个股、行业分布上均较为分散,从而在极端下跌行情中表现相对稳健,体现了“鸡蛋不要放在一个篮子”里的分散投资的优势。

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