来源:上证基金宝

  从基本面出发 无惧短期波动

  波动,似乎成为2021年股市无法绕开的话题。对于如何看待当下所处的震荡行情这一问题,栾超表示主要与短期部分个股和行业涨幅过高有关,但长期来看基本面没有发生大的变化。

  当被问及面对大风大浪,普通投资者如何才能做到和机构投资者一样笃定时,栾超坦言,其实自己也希望能够完美抄底,做到低吸高抛,但事实上这种操作很难实现,因此逐渐形成了从基本面出发做投资的理念。

  提起估值,尤其是成长股的估值,几乎是所有投资者的难题。栾超也并不避讳这一点:“大家都知道估值很重要,估值高了就要卖,估值低了就要买,但是什么是高?什么低?有没有定性定量的分析方法?”

  而丰富的实战经验,让栾超走出了纯粹从低估值、高估值的角度出发的“泥潭”,并找到了属于自己的方法。

  吃透纵向产业链 挖掘未来真成长

  栾超是市场上少有的从纵向产业链入手,进行研究和投资的基金经理。对此,栾超表示虽然这种方法工作量很大,却是业绩中超额收益的重要来源。据他介绍,通过产业链调研,可以通过产业链上下游,看到客户、供应商、甚至是竞争对手对于企业的评价,同时深入企业,也可以看到在职员工、离职员工对于领导、高管的评价,而这些在常人看来稀松平常的信息,在职业投资人敏锐的观察和相互验证中,往往能够产生巨大的价值。

  对于行业的选择,栾超表示比较看好目前渗透率还不高,但是长期空间比较大的行业。如果这些行业在全球来看还有较强的比较优势,就更加值得关注。在这一标准下,新能源成为栾超近年来的重点关注方向,并且从产业链分析入手,找到了不少“重量级选手”。

  栾超指出目前硅料的供需很紧张,这一趋势从去年下半年就已经开始,因为过去几年整个硅料企业盈利非常差,没有资本开支,导致了硅料非常稀缺,硅料的价格甚至限制了整个光伏的装机量。而另一方面,硅料上游工业硅处于更紧张的环节,工业硅行业产能扩张周期比较长,属于国家限制行业,同时受云南限电等因素带来的供给影响,工业硅的价格一飞冲天,通过产业链调研掌握到这个机会,能给投资者带来很大的收益。(新华基金)

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