日前，长城基金副总经理、投资总监杨建华发表的最新观点认为，价值投资并没有失效，把价值和成长当作对立面也是不妥的。在他看来，价值和成长并非简单的互换关系，成长本身也是价值的一部分。

　　杨建华认为，价值股不是简单的低估值股，这两个概念是有区别的，价值投资也不是简单的买入低估值个股。“我们心目中的价值股是有成长、有未来的公司，只是我们愿意以更好的性价比去买入和持有这些公司。判断价值股，并不是片面地看短期的低市盈率、短期的高分红。我认为如果一家公司的业绩不稳定或者未来经营情况不明朗，估值再便宜，很可能是估值陷阱。”

　　在杨建华看来，公司的质地、成长性是衡量企业是否具备投资价值的重要指标，那些真正具有内生价值的价值股，才是值得关注的标的。“从选股标准来看，我们还是要去寻找那些质地好、符合时代潮流的公司。如果一家公司的核心主业有明显竞争优势，所处的行业成长空间也很好，这样的公司一定有长大的机会，就符合我们的选股标准。换句话说，不是一定要买大公司，但要确认能看得见、看得清、看得准，买这样的公司才有意义。”杨建华表示。展望明年的布局方向，杨建华坚定看好消费升级和制造业升级两大主题。（中国证券网）