今年的震荡市对于追求稳定收益的基民小伙伴们实在太难了。A股结构性行情贯穿全年且越发极致，债券市场亦出现较大调整，近期部分债基因底层持有地产债波动较大，甚至有部分债基单日下跌超过10%。

　　在此情形之下，面对即将到来的2022年，不少小伙伴都有点无所适从，不知如何开展新一轮的投资布局。

　　莫慌，中短债基安排起来！

　　三季度强势崛起

　　一般而言，中短债基主要投资于剩余期限不超过3年的债券资产，采用“低波动+短久期+高流动”的策略，因而兼具纯债基金与货币基金二者之长。

　　在刚刚过去的三季度，虽然A股市场震荡持续，但债券型基金却迎来了新一波的上升浪潮。根据天风证券统计，今年三季度短期纯债基金的新发份额较二季度有了明显增长。

　　同时，从业绩回报表现来看，今年三季度短期纯债基金的收益率中位数为0.90%，高于同期货币基金的0.52%，混合型基金的-0.23%以及股票型基金的-3.36%。

　　资管新规持续利好

　　事实上，三季度中短债基新发份额大幅增长的背后，也包含了资管新规所带来的增量变化。

　　随着资管新规的落地实施，传统理财的收益水平逐步下滑，偏好传统理财的投资者急需闲钱理财的替代品，以期满足自身投资需求。

　　与此同时，国内理财产品正加速向净值化产品转型。根据中国理财网的统计，截止2021年三季度末，理财净值型产品规模占比为86.56%，与去年同期相比提升了26.08%。

　　而在诸多的净值化产品中，背靠公募机构强大投研平台的中短债基金，其风险管理和投研能力优势明显，或将成为短期资金配置的聚集地。

　　年终岁末配置正当时

　　站在年终岁末的时间点，在债市投资方面，我们德邦基金认为，随着央行开始干预房企流动性危机，中长端有所上行，但短端在央行呵护资金面背景下基本维持低幅震荡，各久期期限利差由10月18日以来的持续压缩转为小幅抬升。

　　需要指出的是，房企流动性危机与永煤事件存在较大不同，由此引发央行宽货币的概率较低，虽然已有政策可能并未完全触及本轮房企流动性危机的实质，但随着市场对房地产的担心出现边际下降，叠加当前央行明显宽货币的可能性不大，当前长债仍处于宽幅震荡阶段。

　　综合判断，当下中短债基已临近较好交易时机，配置价值再次凸显。（德邦基金）