日前，国信证券发布研究报告称，“红利+低波”是震荡行情中的防御配置。2022年，在国内经济承压、海外风险事件扰动、美联储加息预期的背景下，A股近期大概率延续震荡行情。“红利低波策略”能够筛选出收益稳定，防御性强且具有高收益潜力的优质好公司，在震荡市中防御属性凸显。

　　国信证券对中证红利波动指数和华泰柏瑞中证红利低波动ETF的投资价值进行了深入分析。上证基金宝经过提炼和整理，将机构的核心观点分享如下：

　　中证红利低波动指数：估值低位，长期收益率好

　　中证红利低波动指数（H30269.CSI）发布于2013年12月19日，中证红利低波动指数选取50只流动性好、连续分红、红利支付率适中、每股股息正增长以及股息率高且波动率低的证券作为指数样本，采用股息率加权，以反映分红水平高且波动率低的证券的整体表现。

　　国信证券认为，该指数的行业分布较为均衡，偏向商业模式更加成熟、行业格局较为稳定、分红更加稳定的传统周期、金融型企业。截至2022年2月18日市盈率为5.48，处于发布日以来11%的分位点，市净率为0.68，处于发布日以来8%分位点，均处于较低位置，极具性价比。

　　2005年12月30日基日至2022年2月18日期间，中证红利低波动指数年化收益率为15.13%，夏普比率为0.67，年化波动率为26.21%。年化收益和夏普比率高于上证50、沪深300、中证500指数。

　　华泰柏瑞红利低波动ETF：份额近期明显增长

　　相关基金方面，华泰柏瑞中证红利低波动交易型开放式指数证券投资基金，紧密跟踪中证红利波动指数，过去一年的年化跟踪误差为1.49%，日均偏离度绝对值仅为0.05%，表现优秀。近一年份额变化如下图所示：

　　华泰柏瑞红利低波动ETF近一年份额变化

　　华泰柏瑞红利低波动ETF于2018年12月19日成立，2019年1月18日上市交易。

　　据悉，柳军先生为该基金的基金经理，管理经验丰富，擅长指数型基金。

　　柳军自2004年7月起加入华泰柏瑞基金，历任基金事务部总监、基金经理助理。2020年2月至2021年4月任华泰柏瑞中证科技100交易型开放式指数证券投资基金联接基金基金经理。据WIND数据显示，截至22年3月3日，柳军拥有12.76年投资经理经验，在管基金数15只，在管基金总规模883.66亿元。

　　柳军基金管理规模一览

　　制图：上证基金宝 时间：2022-03-04  数据：WIND

　　柳军历任基金一览

　　制图：上证基金宝 时间：2022-03-04  数据：WIND

　　柳军获奖记录一览

　　制图：上证基金宝 时间：2022-03-04  数据：WIND

　　据悉，华泰柏瑞基金成立于2004年11月，具有指数投资、量化投资、主动权益和固定收益四大优势板块。截至2022年2月18日，华泰柏瑞基金产品涵盖宽基指数型ETF、主题指数型ETF、策略指数型ETF等股票型ETF以及货币型ETF，非货币ETF合计管理规模为984亿。