一入“基”市深似海。有人迷信大基金公司，有人盲从明星基金经理，然而，市场鬼出电入、变幻莫测，昔日“顶流”纷纷跌落神坛，成为明日黄花。毕竟，基民们期望的是获利，基金经理的业绩才是硬道理。

　　始于2020年末的顺周期行情，让沉寂多年的周期板块再次受到市场关注，而一批新锐基金经理也走到市场视野中，其中就包括创金合信李游，他以周期研究背景出身，擅长上游资源行业和中游偏周期的制造业投资。今天，上证基金宝就来介绍一下这位新锐基金经理，他来自一家不起眼的小公司，而他交出的业绩单却熠熠生辉。他的投资之道大繁至简，概括而言就是：万变不离周期。

　　【小公司孕育“大宝藏”】

　　有人说，李游之于创金合信，好比冯明远之于信达澳银，这两位都是小公司弯道超车的模板。这两位的投资经理年限都超5年，都是公司的“金字招牌”，二者的业绩同样可圈可点。

　　从李游的个人履历来看，他是一个标准的基金经理人。曾任五矿期货、华创证券、第一创业研究员。2014年8月加入创金合信基金担任研究部行业研究员，2016年起担任基金经理。从大宗商品期货研究到卖方研究、买方研究再到基金经理，李游从业14年，在周期研究方面积累了丰富的经验。

　　值得一提的是，截至2021年四季度，创金合信基金管理的股票型基金的资产净值为203.2亿元，而李游在管基金总规模为141.78亿元，占比近70%！称他为创金合信的“顶梁柱”，实在不为过。

　　据WIND数据显示，截至3月17日，李游的投资经理年限为5.37年，在管基金5只，在管基金总规模141.78亿元，任职总回报为126.64%，年化回报16.96%，远超沪深300的年化回报3.38%。

　　李游在管基金规模一览

　　数据：WIND 时间：2022-03-17 制图：上证基金宝

　　李游历任基金一览

　　数据：WIND 时间：2022-03-17 制图：上证基金宝

　　【代表基金：周期色彩浓厚】

　　出色的业绩让李游稳坐公司“一哥”的宝座。

　　2021年，周期股受益于疫情后供给不足以及“碳中和”下的胜者为王的逻辑，大放异彩，李游管理的两只相关基金业绩业颇为亮眼。据WIND数据显示，截至2022年3月16日，创金合信工业周期精选A，任职总回报达到近200%，年化总回报达33.13%，同类排名14/300；创金合信资源主题A，任职总回报也超过140%，同类排名35/194。

创金合信工业周期精选A和创金合信资源主题A回报情况

　　数据：WIND 时间：2022-03-17 制图：上证基金宝

创金合信工业周期精选A每年回报情况

数据：WIND 时间：2022-03-17 制图：上证基金宝

　　这两只代表基金都有一个共性，即万变不离周期。Wind数据显示，2021年，普通股票型基金平均回报为9.62%，李游管理的创金合信工业周期精选A和创金合信资源主题A，则分别回报23.8%和22.67%，期间沪深300指数则跌5.20%。

　　创金合信工业周期精选A和创金合信资源主题A近5年走势

　　数据：WIND 时间：2022-03-17 制图：上证基金宝

　　李游自2016年开始管理基金，上手即是周期色彩浓厚的创金合信资源主题基金，他的这只“处女基”日后表现不俗，在消费股占主流的时代里，收益依然颇丰。创金合信工业周期的业绩更是一路领跑，这得益于他常年覆盖周期行业研究，从2013年开始又增加了中游制造业，此后又逐步增加了周期类的成长股，视野日渐拓宽。2018年，李游最初管理创金合信工业周期基金时就纳入了恒立液压、宁德时代等大牛股，年内又加入了通威、隆基等大牛股，为近年业绩打下很好基础。　　

　　【投资理念：偏好配置周期成长股】

　　李游主要以配置周期成长股为主。在投资周期股时，他偏好有长期空间、行业竞争力突出的公司，而不单纯观察业绩反弹的速度，他重视个股阿尔法甚于行业贝塔。

　　他认为，博弈行业贝塔是次要的，还是要选具备长期增长能力的股票。这样的公司买了后，如果有行业贝塔加持更好，没有也能赚到阿尔法的钱，进退自如。在选股层面，在竞争格局好、产业空间大的赛道里面，他会重点去挑选竞争优势最明显的龙头公司。

　　【基金公司简介】

　　创金合信基金成立于2014年7月，员工基于第一创业证券创金资产团队。创金资产团队于2010年初组建，曾屡次获得权威奖项，2012年、2013年连续两次获《上海证券报》中国券商理财金榜评选“综合管理实力大奖”；2013年获《中国证券报》金牛理财网“金牛券商集合资产管理人奖”。

　　创金合信基金管理规模

　　数据：WIND 时间：2022-03-17 制图：上证基金宝