日前，华西证券发布研究报告，分析了俄乌冲突对农产品板块、能源板块、贵金属市场的影响。该机构认为，未来这三个板块的投资机会可期。

　　1、农产品板块受提振

　　对农业板块而言，俄乌均为农产品出口大国。由于双反冲突对乌克兰农业周期造成破坏，同时俄罗斯被制裁，农产品价格受到较大冲击，且短时间内难以平复。

　　华西证券认为，无论俄乌冲突是否在近期结束，对农产品供给的影响将继续持续一段时间。而农业主题相关基金有望从中获益。

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　　2、长期利好光伏产业

　　对能源板块而言，俄罗斯是天然气出口大国，对能源价格有着强大的影响力。

　　2020年度，俄罗斯出口天然气价值78亿美元，占全世界天然气出口价值的12.65%。两次车臣战争期间，国际原油价格大幅上涨，且其涨势一直持续到战后。战后的短短三个月期间，天然气价格亦大幅上涨超60%，战争前后累计上涨80%以上。

　　根据车臣战争前后能源品价格表现，俄乌战后能源品价格仍有较大可能维持在高位。受俄乌冲突影响，欧洲急于摆脱对俄罗斯天然气的依赖，进而对光伏板块产生长期利好。

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　　3、贵金属仍将维持强势

　　当前俄乌战争背景下，全球商品价格大幅上涨，滞胀风险加大。在俄乌局势不明朗的情况下，美联储难以给出过于鹰派的政策表态。滞胀情绪下，贵金属仍可能维持强势。

　　回看过去的两次车臣战争期间，黄金价格均出现了上涨趋势，且战前和战后其涨幅明显低于战争期间。此外，在格鲁吉亚战争前夕及克里米亚事件发生前，黄金价格出现大幅上涨。在这些事件结束后的三个月期间中，国际金价均表现疲软。俄乌战争能否有效解决将决定金价是否见顶。

　　华西证券表示，在俄乌战争长期化与通胀加剧的背景下，黄金ETF仍具有较高的投资价值。

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此外，战后重建