市场大幅下挫之际，公募基金2021年度年报全部披露完毕。基金年报中蕴含着诸多的投资信息，但是，不少基民不要太看得懂基金年报，因此，失去了很多对未来投资具有指导意义的信息。对此，长江证券推出的最新研报对如何研读基金年报做出了全面详尽的解读。该研报认为，研读基金研报可从三个方面进行。

　　其一、基金年报的获取途径

　　一般而言，在基金公司官网（信息披露→基金公告）、第三方销售机构的网站（如网站的基金详情页→基金公告）、Wind等软件的基金详情页可以获取。

　　其二，基金年报框架

　　根据相关的监管要求，基金年报格式都是固定的，基民可以按照目录查看重点信息，如果条件允许，建议在电脑端查看PDF文件。

　　其三，年报重点内容

　　1、基金简介

　　具体可了解基金的投资目标、投资策略、业绩比较基准、风险收益特征等。如果在购买前没有详细了解过基金的产品介绍，这一部分不妨花时间浏览一下，便于对产品的整体投资策略有深入的了解。

　　投资策略，代表着基金主要通过什么策略，去实现投资目标。如：某只基金只买股票，还是也会配置债券？是买大盘股为主，还是什么都买？以及买不买港股等等。当然鉴于年报篇幅限制，详细的投资策略还请阅读基金合同“基金的投资”部分。

　　业绩比较基准，是基金用于评价自身业绩的基准线。每只基金的业绩比较基准大都不尽相同，在基金发行前确定。业绩比较基准可以帮助我们大致了解基金更多是属于偏股策略基金，还是偏债策略基金？偏股策略是偏中小盘风格，还是蓝筹股风格？（仅作为参考的一部分，不代表投资策略。）

　　风险收益特征，表示了你买的是什么类型的基金。按照风险特征排序，一般而言，货币型<债券型<混合型<股票型。

　　2、基金主要财务指标

　　能够直接看到该基金的盈利或亏损情况。一般而言，基民们比较关心3个数据：

　　1） 本期基金份额净值增长率：也就是我们常说的基金收益率。这个净值增长率是复权净值增长率，将分红加回单位净值，并作为再投资进行复利计算，体现了基金最真实的收益率。

　　2）期末基金资产净值：这只基金资产规模有多大。

　　3） 基金份额累计净值增长率：基金从成立到报告期末的时候，累计收益率是多少。

　　3、基金净值表现

　　在这部分，可以看到这只基金过去3个月、6个月、1年、3年、5年以及成立至今的收益率情况。

　　基金净值表现是跟我们投资关系最为密切的。因为净值表现能直接说明基金过去有没有赚钱？有没有达到业绩比较基准？以及投资能力在市场中到底属于什么水平？

　　在这部分内容中，通常会给大家展示基金跟业绩比较基准相比，到底跑赢了多少？

　　像这只基金，在过去3个月和过去3年来看，是跑赢了业绩比较基准的；在过去6个月和过去1年来看，是跑输了业绩比较基准的。

　　再往下看，就是业绩基准的走势图，示例图中蓝色曲线的就是业绩比较基准，高高在上的紫色曲线代表的是这只基金。表现如何，一目了然。

　　4、管理人报告

　　有的基金经理会在这部分详细讲述自己的投资理念，看好哪些板块以及对未来市场的看法，这对于后续的基金投资决策影响较为重大。

　　1）基金管理人及基金经理情况。这个要重点关注基金经理是否有变动以及基金经理的从业经验。

　　2）管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明。基金经理会在这部分对过去一年的市场进行总结，挑选重点简要说明自己做了哪些操作，行业配置，板块调整等投资策略。

　　3）管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望。这部分的内容就是整个年报中的精华所在，往往会隐含基金经理对未来市场的看法。

　　有些基金经理会非常认真、详细的展示此部分内容。投资者从这部分的内容可以看到基金经理的投资理念跟自己的是否相符，这也是选择基金要重点关注的。

　　5、投资组合报告

　　这部分可以让我们了解我们的基金到底投资了哪些资产，配置的具体行业，股票、债券的仓位。

　　1）基金资产组合情况——可以看出股票、债券等资产的仓位如何，可以帮助详细了解基金的持仓情况，进而判断其波动性。

　　2）股票投资组合的行业配置——可以看出投资了哪些行业，各个行业仓位占比。

　　3）股票持仓明细及重大变动——这里可以看到基金具体投资了哪些股票，占比如何。年报和中报会披露基金的所有持仓，但季报只会披露前十大持仓。

　　通过持仓，可以进一步了解基金经理的投资体系和风格。

　　6、基金持有人信息

　　这部分可以了解基金的客户总数、户均持有份额、机构/个人投资者占比、基金公司的从业人员买了多少等情况。

　　基金持有人数一般是越多代表看好该基金的人比较多，如果人数比较少比如低于200人的就要注意清盘的风险。

　　7、开放式基金份额变动

　　可以看到这一年中，是申购的份额多还是赎回的份额多。能一定程度反映某只基金的市场追捧程度。