通常情况下，弱势中往往是培养意志，修炼内功的好时间。此时，市场表现平平，自己的股票和基金产品净值也跌跌不休，这个时候，就是埋头用功修炼内力的时候。去年以来，由于震荡频繁，市场对港股的关注度有所减少，主要因为港股持续调整，市场注意力转移了。但这种情况最近悄然发生变化，近期港股市场也迎来了强劲反弹，恒生指数重返20000点、恒生科技指数也重返4000点，相继收回了各自的关键位置。

　　在A股还在3000点区域反复纠结的时候，港股是否出现转机了呢？华夏基金最新观点认为，在A股走势不佳的当下，港股已经出现了一定的估值优势。

　　两大角度看港股

　　从资金流向方面看，今年以来，南下资金持续买入港股，除了2月份净流入金额略低外，其他3个月的净流入规模均超百亿港币。今年5月以来，净流入也已超过420亿港币。以此计算，今年以来，通过港股通渠道流入港股的资金已达1501.96亿港币，说明市场资金对港股的长期关注度没有降低。

　　港股基金表现方面，自今年4月26日以来的最近一个月时间里，港股的ETF平均涨幅为4.22%，所有基金近一个月都收获了正收益。

　　港股具备两大投资价值

　　看了以上数据，不少投资者对待港股的心态可能出现变化，看到反弹就会有些心动，但想想最近几年的低迷表现又在犹豫。站在当下，该如何看待港股的投资价值？

　　目前支撑港股的回暖的主要有两个信息：一是估值低，在全球主要股指中恒生指数估值是第二低的，目前市盈率-TTM为9.40倍，只高于俄罗斯RTS指数，这一估值水平处于港股自身近五年6.51%的分位点。换句话说，无论是和全球主流股票市场还是和自身历史表现相比，港股当前估值水平都很低，所以布局机会一直存在。

　　二是经济形势不错。港股基本面与中国经济密不可分，根据IMF预测，2022年中国GDP增速为4.4%，要高于美国和欧元区的3.7%、2.8%，中国经济低点将出现在今年二季度也就是当下，伴随疫情缓解、稳增长政策落地，下半年GDP增速有望回暖。

　　投资港股需考虑进退有据

　　综合以上因素，当前港股市场的确已经具备中长期配置价值，但在要提醒大家的是美联储加息、中概股退市的压力下，估值便宜也并不足以构成港股的反转理由。这两端就像“跷跷板”，比较谨慎的投资者可以等待更多的信号比如中国经济明确转暖、又或者是政策面加码来对冲外部动荡，并为港股提供强有力的支撑再考虑布局。但是如果考虑的是布局长期、想做好资产配置，那么当前的或是投资港股比较好的机会。作为资产配置的一部分，港股长线投资机会又在哪里呢？可从进攻和防守两方面来看。

　　先说防守，在形势未明之前，可关注港股的高股息和低估值标的，比如金融、电信、能源、公用事业等板块，将为投资者在目前市场波动中提供更多支撑。

　　再谈进攻，可关注前期跌幅较大的优质成长股，比如新能源和互联网科技龙头。从指数表现来看，恒生互联网科技业、恒生科技、恒生港股通新经济、恒生港股通中国科技等指数今年以来的跌幅都接近甚至超过30%，其实已经出现比较好的布局机会。之前跟大家聊过很多次，以互联网科技为代表的新经济是港股市场未来发展的重点，也符合中国经济转型趋势，可建议重点关注。