2015年之后，A股市场出现新的投资格局，结构性行情越来越明显，虽然，大盘指数涨幅相当有限，但一些板块和个股却是涨幅惊人，短短时间内，顺利完成翻番甚至更多。今年以来，结构性行情格局依然没变，煤炭股上半年走势强劲，重仓煤炭的基金净值表现抢眼。在此背景下，基民们究竟应该如何操作？现在继续追高上半年表现强势的基金产品还可以吗？

　　对于普通投资者而言，在判断能不能追热点行业上车前，首先需要想明白自己的投资期限，因为短期市场和中长期市场的影响因素不同，所需要的考虑的因素不同，自然最佳操作策略也不一样。

　　如果已确定打算投入的这笔钱在短期内另有他用，比如半年，那么就需要考虑清楚短期市场的影响因素。

　　如果目前并未明确资金的其他用途，那么，可以按照中长期投资来安排，比如三年，同时设置一定的收益心理预期目标，达到后也可根据市场情况提前止盈。

　　对于短期投资者而言，市场资金和情绪对行情表现影响较大。

　　此外，还必须关注两个问题。

　　一、如果行业拥挤度过高，不建议追。二、如果大盘存在系统性风险时，也不建议追。

　　那么，哪些时刻大盘可能存在系统性风险呢？比如前期交易过热导致市场中存在大量泡沫；比如要爆发全球金融危机了；比如黑天鹅来了还一时半会走不了。

　　在这样的时刻，市场会被阴霾和恐慌笼罩，无论基本面多好的行业可能都躲不过下跌。虽然普跌导致的市场下跌之后大概率都能修复回来，但是短期投资者的时间不允许了。

　　对于中长期投资者而言，公司盈利能力和产业发展趋势可能影响更大。

　　行业逻辑是支撑一个板块发展的根基，对于中长期投资者而言，只要行业逻辑尚好(政策支持+渗透空间充足)，都可以择机入场。

　　那么如何判断行业的逻辑还好不好呢？逻辑崩塌的关键性证据之一就是个股/行业连续的业绩不及预期。上市公司的股价短期来看是估值波动造成的，但是拉长来看最终是来自于盈利的增长，业绩的相对优势在哪里，配置就偏向哪里，超额收益就出现在哪里。

　　但是有时候因为一些原因可能会出现单次业绩不佳，有的可能是会计处理导致；有的可能是短期所处环境较差导致的，比如疫情爆发，旅游、餐饮板块受困；有的可能是上游阶段性涨价，造成成本压力上行等等。

　　这种情况下，就需要区分是长期业绩下滑还是短期业绩回落。如果只是短期业绩回落，问题妥善解决或周期影响因素反转后，公司的盈利能力大概率能够恢复，利空出尽之后，行情会再现，在此期间我们要学会做“时间的朋友”，甚至趁机加仓；如果是长期业绩的下滑，那么很有可能是逻辑发生改变，最好不要盲目接盘。

　　那么，有啥办法解决是否应该追高强势基金这个问题呢？

　　一，小仓位试试水

　　如果说不太有把握买入后行业会不会回调，先小额买点，观察市场的反应，只有亲自入场才能切身感受到市场的温度和态度，等你觉得对市场的脾气更有把握一些的时候，再去加大投资金额。

　　二，逢跌分批买

　　即便是大牛市也不可能每天都是上涨的，总能有那么几天是下跌的，可以设置每周/月下跌的那一天分批买入，但一定要坚持。如果没有那么多精力，可以直接设置定投。如果定投开启后热点行业继续上涨，那皆大欢喜，赚钱了，记得合理止盈；如果行业掉头向下，趁机捡点便宜筹码，心理压力也不大，等着反弹就大概率能盈利。

　　三，组合投资

　　没有人敢拍着胸脯说，这个行业买入后一定涨，如果押错了，可能就会陷入非常被动的境地，因此分散投资组合应该是更加理性的选择。有分析师用凯利公式进行计算，如果对于赛道选择有30%胜率的信心。对于散户投资者而言并不一定要投资这么多，做到成长价值均衡配置就可以了。

　　四，买主动管理基金

　　一个好的基金经理可以让你事半功倍。想要赶上行业风口且追求风险和收益的平衡，可以选择购买主动管理基金，找个顶级的基金经理。比如有的基金采用全市场策略，寻找最有可能获得超额收益的行业轮动配置；有的基金就是专注于某个行业的，从名字中基本能看出来，帮你找到行业里最优质的个股，在最恰当的时间买入。