6月10日，中国基金业协会发布了《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》，指引旨在规范基金管理公司绩效考核与薪酬管理行为，重点提出了鼓励基金管理公司采用股权等长效激励制度、应建立实施绩效薪酬递延支付制度、核心人员需将部分绩效薪酬用于购买本公司的基金产品、 需将长期投资业绩（3年或以上）纳入考核范畴、弱化相对排名等条款。

　　对于指引对基金市场格局以及基民投资心理会带来哪些微妙影响，招商证券根据对基金的中报和年报所披露的数据分析后认为，基金公司员工自购对主动权益基金的业绩具有正向影响，对于稳定投资者的基金投资行为也具有好的示范作用。

　　截至2021年底，全市场公募基金中，被自家基金公司的员工所持有的基金数量占比约62.8%，持有规模占比约0.09%。

　　在500亿元管理规模以上的基金公司中，有13家公司的员工自购基金数量占比超80%，其中较多公司具有外资股东背景或具个人股东背景。

　　通过历史数据统计，可以发现被员工自购的主动权益基金平均收益率/Jensen指标在大多数年份表现更佳；

　　通过实证研究，可以发现被基金公司员工自购的主动权益基金年度收益率/Jensen表现更佳；且员工自购比例越高，年度收益率/Jensen表现越好；同时，基金的上一期员工自购比例同样对下一期业绩同样具有正向影响。

　　根据过往的调研和行业交流，本文整理了部分基金公司的基金经理考核制度。可以发现，目前市场上较多基金公司已将长期业绩（3年及以上）纳入考核范畴，不过仍有部分公司主要考核基金业绩的相对排名；大多数基金公司目前更关注基金的业绩表现，对规模不进行考核或规模对基金经理的影响较小。

　　总结来看，基金公司员工自购对主动权益基金的业绩具有正向影响，基金公司的考核机制也越来越长期化。《基金管理公司绩效考核与薪酬管理指引》的出台符合目前市场发展的趋势，将进一步规范基金公司的绩效考核与薪酬管理体系，优化基金份额持有人的持有体验，促进公募基金市场长期繁荣稳定发展。