行情进入下半年，市场结构性分化的特征越发显著。随着央行公布7月份金融数据，信用扩张力度偏弱，顺周期行业进一步承压，场内热点不断向新兴产业开始扩散，从动力电池回收、汽车一体化铸件已转向SIC碳化硅、智能穿戴等赛道。截至上周五收盘，在主流宽基指数中，仅国证2000指数下半年涨幅为正，强势领跑！
来源：万家基金
万家基金认为，早从去年初开始，随着新能源汽车、光伏、储能、半导体等新兴产业的快速发展，市场的审美偏好已经从“以大为美”转向“以小为美”，从产业集中转向产业升级。从2021年以来，沪深两市涨幅在50%以上的股票一共有761只，其中100亿以内的公司占比接近80%。
公司市值的市场占比
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而在所有宽基指数当中，国证2000指数的成份股中超过97%的比例在100亿以内。也就是说，国证2000的成份股更多为市场上那些投资者最为关注的高波动、高弹性的个股。
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去年2月18日以来，国证2000指数累计涨幅24.31%，同期中证1000指数上涨8.99%，沪深300指数下跌28.79%。随着传统行业龙头估值修复完成，当前宏观经济处于弱复苏阶段，流动性水平继续维持宽松，未来市场的超额收益将更多来自增速高、空间大、成长性强的新兴行业，相关领域业绩弹性较高的中小市值个股有望持续较好的收益表现。
国证2000指数与沪深300、中证1000指数同期对比
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国证2000指数集中于成长属性较为突出的高端制造和科技创新行业，是目前A股宽基指数中成分股数量最多、平均市值最小、更能代表小盘股风格的指数。同时，行业分布均衡，覆盖31个申万一级行业，前五大行业分别为基础化工、医药生物、机械设备、电力设备、电子等新兴成长行业，专精特新特征突出！
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从估值情况来看，截至8月26日，国证2000指数PE(TTM)为40.97倍，处于自上市来41.67%的分位数，目前估值合理偏低，考虑到市场将在四季度前后进行估值切换，国证2000的估值水平有望进一步降低，长期配置价值显著。
国证2000指数的历史PE/PB
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从过去几年的风格轮动趋势来看，A股市场存在明显的大小盘风格轮动现象。从近期成交额看，以国证2000为代表的小盘股成交额明显高于沪深300与中证500代表的大盘股与中盘股，市场关注度高。
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