“固收+”基金迎窗口指导
“固收+”基金因攻守有道的特性，这两年一直是市场关注的焦点之一。随着相关产品市场份额和影响力扩大，监管层近期对此类基金进一步进行规范，要求基金组合权益投资比例上限超过30%的基金不能以“固收+”名义宣传。
有业内人士表示，收到的指导意见暂时规定 “合同约定股票投资比例在10~30%的产品才称之为 ‘固收+’基金，股票投资比例在0~10%之间的产品也不能称为‘固收+’基金。”这或旨在让这类产品回归原本的风险收益特征。
而在此之前，“固收+”基金并没有一个明确的范围。公募基金公司介绍这类产品时，通常将“固收+”解释为一种投资策略，即“固收”为本，“+”是增厚收益的部分。投资范围兼具固收资产和权益资产的基金，几乎都被划为“固收+”基金的范畴。这就造成这类产品太过宽泛，不同产品的实际权益投资比例差距巨大，最终的收益也千差万别，部分产品的实际走势和权益基金更为相似。
“固收+”基金新旧范围界定
新范围
资料来源：上投摩根基金 整合：上证基金宝
“固收+”基金新规范益处
此次监管部门加强对“固收+”基金宣传口径的约束，在业内看来有两方面好处：
一是可以限制“固收+”基金权益仓位，从而降低其净值波动，更符合稳健理念，给投资者提供更好的持有体验；二是规范“固收+”的宣传口径，真正践行投资者适当性。
简单来说，“固收+”基金就是固收资产与权益资产进行搭配组合，融合不同资产的优势。既可以分享股市上涨的红利，也能让固收资产发挥“稳定器”的作用，从而做到攻守有道。
“固收+”基金该如何挑选
上投摩根基金认为，可遵循以下三大步骤：
1）基金经理需要具备优秀的大类资产配置能力，能够通过适度的择时，提升组合的收益风险比，降低基金回撤。因此基金经理最好经历过一轮牛熊，且长期业绩优秀，业绩持续性好。
2）基金方面，建议选择规模适中、历史回撤不高于5%、夏普比率较高的产品。
3）尽量选择具备较强投研团队配置的基金公司，尤其是债券投资部分，有助带来良好的持基体验。
最后，注意拉长持有时间。尽管股市行情不好时“固收+”也会跟着走弱，但“固收+”因较高的固收仓位，仍是降低波动的重要投资工具。
（来源：上投摩根基金）
