天治基金:市场整体性价比处于高位,积极把握结构性机会

2022-10-24 16:44:36来源:上证基金宝
天冶基金看好处于景气趋势的新能源相关行业,受益于国家安全和自主可控主题的计算机和高端制造板块,估值低位叠加行业基本面改善的消费和医药细分方向。

  天冶基金本周市场观点认为,海外通胀高位的情形下,降通胀是当前美联储货币政策的首要任务,虽然商品价格下跌对通胀有一定缓解,但当前美国劳动力市场供需偏紧,服务业价格有较强的粘性,通胀高位回落幅度有限,美联储当前仍相对鹰派。美债利率不断上行背景下,经济下行压力逐步显现,制造业PMI持续回落,集装箱进口量显著下滑。往后看,随着经济下行压力进一步加大,美联储加息幅度和节奏将放缓,美债利率对国内市场影响也将逐步减小。

  国内经济当前仍维持底部偏弱状态但显示出改善迹象,稳增长政策密集出台、基建实物工作量不断落地的情形下,9月信贷社融超预期,企业长贷同比多增,地产销售环比改善。从估值和股权风险溢价角度来看,A股主要指数处于历史较高性价比区域,配置价值显著,当前大概率是市场的底部区域,积极把握结构性机会。

  当前,天冶基金看好处于景气趋势的新能源相关行业,受益于国家安全和自主可控主题的计算机和高端制造板块,估值低位叠加行业基本面改善的消费和医药细分方向,疫情控制后盈利反转行业以及部分估值压力得到释放、景气趋势仍未变化的成长板块。

(来源:天冶基金)

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