主动型权益基金三季度调仓的四大看点

2022-10-31 16:44:11来源:上证基金宝
细分行业上,储能、光伏再获加仓,且光伏设备仓位续创新高,而锂电、新能车仓位明显回落;个股层面,阳光电源获一致性加仓,宁德时代、隆基股份遭一致性减仓。

  据国盛证券研报显示,三季度基金规模与持股规模明显回落,流动市值占比小幅回落。数据显示,三季度基金资产总规模环比下降12.72%至49279.51亿元,持股总规模环比下降14.16%至40014.32亿元,资产规模与持股规模均明显缩减,流通市值占比由二季度的6.59%降至6.29%,重回2021年以来低位。权益仓位普遍调降,但仍处历史高位。

  整体法视角下,主动偏股型基金权益仓位降低1.36%,降至81.20%,但仍处于近10年高位。中位数视角下,主动偏股型基金权益仓位三季度环比下降2.07%,达到86.89%,但仍略高于今年一季度水平。此外,三季度权益加仓基金的占比约30%-40%,且较高规模的灵活配置型及平衡混合型基金加仓意愿较强。

  国盛证券结合三季度数据,总结了主动偏股型基金三季度调仓的四大看点:

  看点1:基金规模普遍承压,但降仓意愿相对有限。三季度市场震荡趋弱,基金权益规模承压,缩减幅度普遍超10%。然而,基金仓位普遍处于近10年高位,且仍有30%-40%基金逆势加仓,尤其是百亿以上的灵活配置型基金,加仓基金占比近7成。

  看点2:资金博弈存量为主,赛道投资走向分化。三季度以来,基金新发仍延续低位,资金博弈延续存量格局,以新能源为代表的赛道投资转向内卷,内部分化成为基金调仓的显著特征:细分行业上,储能、光伏再获加仓,且光伏设备仓位续创新高,而锂电、新能车仓位明显回落;个股层面,阳光电源获一致性加仓,宁德时代、隆基股份遭一致性减仓。

  看点3:无论行业与个股,仓位扩散下沉是核心特征,低位反转获增持。三季度以来,外胀超预期支撑海外流动性加速收紧,国内信贷压力与外需下行风险相继显现,“抱团”共识逐步转弱,行业与个股持股集中度同步回落,相对低配的低位反转板块成为资金博弈的突破口,地产、交运、医疗、半导体均获增持。

  看点4:行业仓位分化依旧,军工仓位新高,医药仓位刷新近5年新低。聚焦成长板块内部,尽管电力设备仓位见顶回落,但基金整体配置延续分化。截止三季度末,军工仓位连续两个季度抬升且刷新历史新高,而医药的仓位也连续两个季度下行,仓位更是续写近5年新低。

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