身为较早一批投身公募基金的资深专业人士，湘财基金总经理程涛是业界少有的至今活跃在投资一线、以主动权益投资见长的基金公司总经理。近日，在谈及当下的市场环境时，这位“均衡派”代表、“元老级”基金经理表示，市场目前已处于战略性底部区域，此时此刻应对未来抱以乐观态度，2023年行情值得期待。
程涛认为，目前市场维持宽幅震荡格局，大部分宽基指数的隐含ERP已高于历史80%分位数，风险溢价都接近或处于历史最高位置；行业同样回调充分，绝大多数行业指数估值处于底部区间；情绪也触及冰点，随时可能迎接反弹。总体来说，当下A股回调充分，估值大幅消化，市场已处于战略底部区域，风险收益比凸显。
展望后市，程涛认为消费马车将启动。今年一至三季度，诸多负面因素对消费形成压制，年末或可期待消费板块有所改善，主要原因包括：一是疫情对消费的最大冲击已过，消费将修复反弹；二是地产后周期消费有望开启边际改善；三是消费行业业绩增速始终保持稳健，可积极布局食品、餐饮、商贸等消费产业。
具体而言，上半年部分出行或娱乐板块利润持续下滑，股价持续下行。而随着行业利空消退，支持政策不断出台，行业大概率将迎来反转，需求在经历不断积压后或在未来呈现相对爆发态势。
除消费行业外，程涛还分析认为，成长板块当前估值调整比较充分，自主可控的信创相关产业仍会是大方向，尤其是前期涨幅较小、未来市场空间仍然巨大、估值合适的细分领域值得布局。此外，TMT（计算机、传媒、通信）里的VR/AR，尚处于从0到1的发展阶段，成长空间巨大；创新药特别是生物创新药、原料药、中药等领域机会很多；新能源内部明年会产生分化，储能、风能等细分方向更具性价比；新时代国家安全主线下，军工行业拥有长期逻辑，因此2023年行情值得期待。
（来源：湘财基金）
