公募基金2023年一季报披露由蜂巢基金拉开序幕后，中银基金旗下多只基金也陆续披露了一季报。截至4月12日，共有13只（A/C份额合并计算）基金披露了一季报，其中，债券型基金9只，货币型基金4只。从已披露一季报的债基业绩来看，共9只基金均实现了正收益，基金收益从0.29%到1.78%不等。
9只债基收益飘红
一季度债券市场震荡略偏弱运行，各品种涨跌不一。其中，一季度中债总全价指数下跌0.16%，中债银行间国债全价指数上涨0.15%，中债企业债总全价指数上涨 1.18%。在收益率曲线上，一季度收益率曲线走势进一步平坦化。从已披露一季报的债基业绩来看，共9只基金均实现了正收益，基金收益从0.29%到1.78%不等。其中，6只债基收益率超过0.5%。此外，中银丰实定期开放债券、中银稳汇短债一季度基金净值增长均超过0.8%，中银添盛39个月定期开放债一季度收益超过0.7%。
蜂巢添幂中短债为第一只披露一季报的基金，也是目前一季度收益最高的债基。2022年四季度该基金并没有实现正收益。而2023年一季度，该基金A类和C类基金净值分别上涨1.78%、1.68%。
谈及一季度取得较高收益的原因，廖新昌等基金经理在蜂巢添幂中短债一季报中指出，本基金因年初判断理财赎回压力已经过去，信用债有较大配置价值，因此维持了较高的信用债仓位，一季度取得较高收益。
货币基金方面，率先披露一季报的有中银如意宝货币、中银货币、中银机构现金管理货币、中银瑞福浮动净值型货币。这四只基金一季度收益率从 0.45%到0.525%不等。最高为中银如意宝货币，收益率达0.525%。
率先披露一季报的9只债基和4只货基（2023年1季度，只显示A类）
数据来源：东方财富Choice，制图：上证基金宝
短期难见政策转向
蜂巢添幂中短债基金经理在一季报指出，后续央行降准和MLF（中期借贷便利）超额续作缓解银行长期负债压力之后，短债收益率定价锚将取决于银行间回购利率。考虑到央行维持银行间利率围绕政策利率波动意愿较为明显，若以政策利率作为定价锚，根据历史价差，短债依然存在少量下行空间。
“长债收益率在于虽然经济处于复苏阶段，但中小银行配置需求较强，导致长债收益率震荡运行，后续在中小银行信贷没有明显好转之前，长债收益率大概率继续维持当前震荡运行。考虑到当前两年以内中高等级信用利差已处于较低水平，后续将适度降低低流动性信用债仓位，增加部分流动性高的信用债仓位，同时通过二永债等适度进行波段增厚。”蜂巢添幂中短债基金经理在一季报中进一步指出。
对于一季度的货币市场，蔡静分析，央行于2023年3月降准25bp；公开市场方面，超额续作MLF且在跨年、跨季增量投放逆回购平抑时点扰动因素引发的资金面波动。需注意的是，虽公开市场逆回购存量持续处于较高位置，一季度在春节时点扰动、银行持续积极投放信贷消耗超储等因素叠加影响下，银行间资金面总体均衡但波动加大，资金价格向政策利率收敛。其中，一季度银行间1天回购加权平均利率均值在1.8%左右，较上季度均值上行39bp；银行间7天回购利率均值在2.35%左右，较上季度均值上行31bp。
综合来看，中银基金认为全球经济2023年全年下行压力仍在，主要经济体央行货币政策可能会维持收紧状态，短期难以看到政策转向。
