最近一个月市场交易量的扩大以及指数的突破，吸引了越来越多的投资者关注，牛市的声音变得更加强烈，但是，上周五的一根大阴线给市场浇了一盆冷，本周的连续回调又让投资者感到迷茫和焦虑，害怕入场后高位接盘。天弘基金认为投资者不必过度惊慌，在经过一段连续的上涨后，阶段性回调是很正常的现象，现在的下蹲往往是为了未来更好地蓄力起跳。
从长期角度来说，当前市场的振荡调整不改长期向好格局。在资金充足、经济恢复良好的大背景下，近期的回落或成为较好的买入时点。
01 大盘震荡回调，无需过度恐慌
从消息面上看，4月20日，央行货币政策司司长邹澜表示，当前我国经济运行持续好转，不存在长期通缩或通胀的基础，当前住户部门的消费和投资意愿回升，储蓄意愿在下降。国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英4月21日在国新办新闻发布会上表示，当前A股的估值相对偏低，投资价值较高，且潜在风险较低。目前经济正在逐渐复苏，且美联储货币政策转为宽松状态，行情不会短期之内走到顶部阶段。
在今年经济弱复苏的环境下，不用过度担心过往因为经济过热带来的政策转向，权益类资产的回报会更为显著。一季度市场风格较为极致，二季度市场有望更加均衡，但人工智能引领的科技板块仍是全年市场主线。
02 市场主线明确，合理布局为宜
强有力的政策支持是科技发展的基石，科技自主自强已经成为国家战略发展的核心，相关产业的重要性不言而喻；与此同时，人工智能技术取得了突破性进展，一次划时代的技术革命场景徐徐展开。在政策支持与技术革新的共同作用下，TMT产业走势见底回升。
就目前市场整体而言，科技板块的机会已大于风险。从估值方面来看，TMT板块自2020年7月达到峰值之后，已经调整了十个季度，即使2023年一季度有所反弹，但是其估值仍在10年内的中位以下。
TMT虽为主线，但在存量博弈的环境下，资金之间的行为很难保持一致，因此单边的上涨很难维持，短期内可能会出现阶段性的调整，板块的轮动也会更加频繁。合理均衡配置才能降低单一赛道带来的风险，我们除了关注AI方向右侧回调的布局机会，也可以关注受益消费复苏的食品饮料方向和中国特色估值体系下的“中特估”概念。
随着五一假期、端午节两个小长假的临近，旅游人数逐渐增多，伴随着基本面预期转好，居民的储蓄意愿也出现了拐点，因此，消费复苏的长期确定性较强。
此外，“中特估”概念仍然不可忽视，今年以来国资委启动国有企业对标世界一流企业价值创造行动，国企核心竞争力不断加强，伴随着全面注册制的实施，国企行情有望进一步加强。
市场正处在流动性宽松，经济弱复苏的情况下，未来有望迎来一段慢牛行情，建议各位投资者精选优质权益资产长期持有，逢低加仓，或选择宽基进行资产配置，有效分散风险。
03 展望未来行情，机会大于风险
展望未来，由于系统性风险逐步释放，叠加流动性宽松，指数有望持续走高。尽管下半年仍存在着诸多不确定性，但站在当下时点，纵观全年视角，2023年的市场行情值得期待。因此，我们建议投资者在市场低迷、阶段调整的时候可以适时把握投资良机，逢低布局。
（来源：天弘基金）
