科技赛道卷土重来 做好这两点谨防震荡

2023-05-18 13:55:25来源:上证基金宝
今天的盘面显示,调整多时的AL板块似乎有卷土重来之势,而且,具身智能板块突然崛起,多个股票涨停。那么,科技股行情是否还将持续呢?

  今天的盘面显示,调整多时的AL板块似乎有卷土重来之势,而且,具身智能板块突然崛起,多个股票涨停。那么,科技股行情是否还将持续呢?

  客观看,不管是任何一个板块,在阶段性的火爆后,行情出现动荡和波折都是正常现象,未来行情能否延续可从以下几个角度进行思考:

  一、科技赛道具有强韧性

  目前,在A股市场中,大科技赛道本身的市值占比接近20%,对于这种覆盖面积广、涉及板块众多的大型赛道,即使出现阶段性的局部过热,依然可在其他地方找到相对性价比较高的板块、行业。

  所以,从行情来看,即使看起来赛道整体进入阶段性过热、或震荡调整的休整期,赛道内部往往呈现出来的内部轮动加速的轮动式调整特征,而非整体系统性的下跌。由此推断,大科技赛道作为一个整体来看,即使面对调整,往往也能够呈现出比较强的韧性。

  二、从机构持仓看,科技赛道刚刚开始超配

  从一级行业仓位的绝对变动看,一季度主动偏股型基金已在大幅加仓TMT。今年一季度,主动偏股型基金对电子、计算机、通信和传媒的持仓比例分别为8.89%、8.06%、1.95%和1.22%,整个TMT板块大幅加仓5.62%,仓位升至20.12%,为2021年四季度以来首次突破20%。

  从持续性角度看,机构大幅调仓一般都会保持一段时间。从时间跨度看,公募减仓前期重仓板块的时间大约持续3至4个季度,加仓新板块的持续时间则更长,如2016年后基金加仓白酒持续4年、2020年后基金加仓新能源持续2年多时间,而本轮大科技赛道板块仓位从去年三季度开始回升,至今仅过去3个季度。由此推断,公募基金调仓转向大科技赛道或将持续一段时间,机构对大科技赛道的超配可能才刚刚开始。

  三,行情急涨急跌,如何把握?

  本轮大科技赛道的行情具有联动式上涨、轮动式调整的特点,对此,不妨采取以下几种策略:

  首先,理性看待上涨和调整。

  一些投资者朋友担心当前赛道拥挤度过高,但是如果从整个大科技领域看,仓位虽然明显提升,但整体仍处于标配状态,暂未出现交易过度拥挤。

  从配置上看,尽管部分板块、主题在经历了前期的大幅上涨后,一季报业绩集中披露期可能加大股价波动;但从大科技赛道整体来看,仍有强力政策及产业预期的支持。

  其次、灵活应对轮动式调整。

  在进行大科技赛道投资的时候,不仅要判断大的产业趋势和主线方向,更要做好板块内部的择时轮动及细分行业比较。

  今年科技赛道很多细分方向都在迎来景气加速或困境反转,随着财报陆续披露,高景气方向有望迎来验证。比如近期光模板、半导体制造、半导体设备等细分方向涨幅居前,核心正在于其业绩预期出现了明显的边际变化。

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