近期A股投资情绪相对比较低迷，市场陷入快速轮动、波动加剧状态中，这也让基金投资更加难上加难。面对2023年即将时间过半，下半场投资是否还有新的机会，当前应该如何操作？
回答这个问题，需要从多个角度进行考量。
1、多重指标提示A股进入底部
从估值看：万得全A指数当前市盈率为17.74倍，处于过去3年的26.58%分位，并已较长时间低于历史中位数水平，估值性价比显现。从股债风险溢价看：当前，股债相对回报率已破1，趋于历史高位水平，说明股市相对于债市具备更高的潜在投资价值。
从成交量看，目前两市日成交额已连续15个交易日跌破万亿元，跌至8000亿元左右区间。根据中金公司策略研报，A股按自由流通市值对应换手率跌至2%以下，已经进入A股历史换手率偏底部区域。
从公募基金发行量看，截至5月29日，当月仅有22只基金成立，发行总规模213.08亿元，创下2015年9月以来的新低，也同样验证了市场情绪的低迷。
总之，站在当前位置，对A股市场不必过度悲观，无论是估值指标、风险溢价指标还是情绪指标，都显示A股已再次来到底部区域，进一步下行的空间或有限。
2、市场出现了一些积极信号
1、存款利率下行带来资产荒环境，为权益市场的热度提供支撑；
2、经济差叠加政策不宽，本身是过度悲观的预期，风险事件催化后如若政策应对得当，则有望逐步改善当前预期；
3、包括汇率波动、美债上限谈判、美联储加息等在内等海外扰动因素的边界正在变得清晰，短期海外风险趋于缓和的概率更大；
4、TMT、数字经济主题经过接连调整后，短期性价比已改善，股价弹性正在逐步恢复。
综上因素，当前市场机会大于风险。虽然无法准确告诉市场何时才能反转，但在震荡磨底期不妨留给市场多一点耐心和信心，因为低估是每一轮上涨的必要条件，底部往往是最适合布局的播种期。
