对基民而言，想赢怕输是常态。尽管听上去这词儿不太好，但反过来想，想赢又怕输其实正是投资的心理基底，想赢让我们努力追求更高收益，而怕输的心理则让我们关注到相应的风险，不至于走上悬崖间的索道。
兴证全球基金认为，此时股债搭配类的基金或许是一个值得考虑的选择，组合中的股票资产，能提供收益弹性，而债类资产则在面对波动时能起到相对较好的防守作用。
关于做好股债配置的重要性，《Super Money》（作者Adam Smith，普林斯顿大学经济学系顾问委员会、《纽约时报》编辑委员会成员）一书中写到了美国著名主动管理基金先锋惠灵顿基金的生动故事。
该基金最初采取的策略是35%配置于投资级债券，65%配置于蓝筹股票。在该基金成立最初的40年，该基金一直遵循着最初的投资目标和策略。
但在惠灵顿基金1967年的年度报告中，该基金的新投资组合经理沃尔特·卡博特宣告了“动态保守主义”——“时代变了。我们决定也应该做出改变，我们已经将我们的普通股仓位从64％增加到72％……动态和保守的投资并不是术语上的矛盾，强力进攻是最好的防御。”
而在美国泡沫期制定的这一策略被证明是最差的防守，据《机构投资者》一书中先锋基金公司CEO约翰·博格尔所言，在1966-1975年，平衡基金的平均收益为23％，而惠灵顿基金整个时期的累计总收益（包括股息）仅为2％。
直到卡博特被撤职，1978年，约翰·博格尔才再次让惠灵顿基金回到了最初设计时的股债配比策略。之后，从1982年到2017年，惠灵顿基金不仅收复净值失地，而且年化收益率也实现了对同行的赶超。
这个故事，也许能从一定程度上道出进行股债合理配置的重要性。（来源：兴证全球基金）
