天治观点
重点关注处于从“0到1”产业变革中的汽车智能化、从全球范围内看渗透率提升空间依然较大的新能源汽车、全球能源转型中具备长期发展空间的光伏和风电、半导体设备、材料以及即将从实验室走向商业化的人形机器人等。
汽车智能化
供给侧方面，汽车有望复制智能手机“硬件革新→软件赋能→生态延伸”的产品升级之路，目前电动化浪潮已经如火如荼，汽车实现了从燃油发动机系统到三电系统的硬件革新，智能化将逐渐接过产业变革的大旗，软件服务有望重塑产业格局，智能化的汽车有望成为人类生活极为重要的一部分。
需求侧方面，目前新一轮汽车促消费政策正在推进，汽车智能化有望借此机会加速成长，长期来看，伴随我国消费升级趋势，以及消费群体中对技术更加敏感的90后、00后占比提升，智能汽车的需求空间巨大。
政策方面，L3立法获通过，无人驾驶汽车可合法上路。7月5日，深圳人大正式公布《深圳经济特区智能网联汽车管理条例》，这是我国首部规范智能网联汽车管理的法规，对智能网联汽车的道路测试和示范应用、准入和登记、使用管理等作了全面规定，填补了L3及以上级别自动驾驶领域的法律空白，从政策法规层面支持了汽车智能化的发展。
汽车电动化
目前国内具备布局最完善的锂电池产业链，无论是技术迭代还是产能产量均具备全球层面的竞争优势。
需求层面，2022年上半年国内虽然受疫情扰动的影响，但在疫情之后，新能源车获得地方政策的大力支持，上半年的销量依然超预期。国务院常务会议提出延续免征新能源汽车购置税政策将给明后年新能源车需求提供有力支撑。
供给层面，自主品牌崛起，产品力及车型丰富度不断提升，新能源汽车在新上市车型中渗透率显著抬升。除了造车新势力，传统汽车品牌也在加速电动化转型，行业景气度将会在供给驱动下持续保持高景气。产业链层面，在全球新能源车迈入高景气阶段后，锂电资源、材料价格呈现加速上涨。
风电光伏
在碳中和的背景下，全球风电光伏的刺激政策不断加码。上半年发布的典型政策包括欧洲的《REPowerEUPlan》、中国的《关于促进新时代新能源高质量发展的实施方案》等。我国近期一系列顶层政策中频频强调加速推进风光基地项目等新能源建设。
光伏方面，2022年在产业链价格上涨的背景下，国内分布式光伏装机增长亮眼，而随着2023年起供应链紧张格局缓解，成本加速回落，集中式装机有望迎来复苏。此外，光伏新技术如N型电池，硅片薄片化等将推动光伏产业链进一步降本增效，体现光伏这一清洁能源的成本优势。
风电方面，目前招标量持续超预期。从目前的行业情况来看，影响风电项目建设的因素在逐渐消退，建设也有望提速。海风空间广阔，22-23年将进入平价期，看好长期成长性。欧美国家在能源独立和清洁能源转型的目标下，有望持续加大风电建设投入，国内部分零部件企业已经切入海外整机厂商的供应体系，且相较于海外的零部件企业更具成本优势，具备出口能力的零部件环节有望受益于海外需求增长迎来进一步放量。
半导体
依然中长期看好产业的高成长性，华为产业链有望超预期，带动行业空间打开。优选半导体产业链的相关优质公司，包括半导体设备、材料、sic、igbt、afe、以及汽车soc芯片公司。
机器人
最新人形机器人原型机将于9月30日发布，该机器人结合AI技术，基于视觉神经网络系统预测的自动驾驶技术作为驱动，其大脑使用的是算力极强的DOJOD1超级计算芯片。
人形机器人/智能机器人是全球科技创新的下一个高地，同时也将加快人工智能应用落地。人形机器人作为智能手机、智能汽车以外的下一个关键智能终端，是物联网时代的重要入口，将是全球科技企业抢占的下一个技术高地，国内外多家顶尖的科技企业正在快速布局智能机器人赛道。
作为智能机器人的关键技术，人工智能也将受益于人形机器人的发展，加快AI技术应用落地。类比手机产业链和电动车产业链，人形机器人有望重塑机器人产业链各环节，打造高效率、低成本的零部件供应链，从而实现人形机器人的快速降本和大规模量产。人形机器人发展打开行业的长期成长天花板，未来市场空间达到万亿至百万亿级别。大规模量产和低成本制造能力是核心竞争力，国内机器人零部件产业链有望快速崛起，深度参与全球人形机器人供应链。
