近期权益市场持续震荡，在3000点附近盘整已久。随着市场震荡日益常态化，不少投资者将视野逐渐转向高性价比的中低风险资产。与此同时，今年债牛行情延续，债券基金的魅力再次凸显，受到了投资者青睐。
债基为何这么“香”？债牛行情能否延续？现在是“上车”的好时机吗？
利率下行+股市震荡
多种迹象显示，低利率时代或将持续。去年6月、9月、12月，主要商业银行三次下调存款利率，当前1年期定存利率已跌至1.45%。
大行整存整取定存利率
数据来源：各银行官网
今年以来，在均衡偏松的资金面和市场供需结构的共同作用下，债券市场延续牛市行情。虽然3月略有波动，但是万得短期纯债型基金指数与中长期纯债型基金指数屡创新高的势头，在利率下行+股市震荡的背景下，债基成为了人们的“心头好”。
债市调整，现在是“上车” 的好时机吗？
近期债市出现了一定波动，让不少还在观望的投资者开始担心：债牛行情能否延续？现在这个位置还能买债基吗？
一般而言，债券价格和债券收益率呈反向变动，受市场供需、情绪等因素的影响，债券收益率在低位下行阶段出现调整是正常现象。综合当前的宏观基本面和资金面等情况来看，债市或尚不具备反转条件，或将呈现震荡格局。
如果我们拉长时间来看，国内债市向来“牛长熊短”，短期扰动不改长期稳健走势。因此投资适合自己的债基，短期择时似乎没有那么重要。
具体到债券品种，在当前债市整体或存在一定波动的情况下，可以重点关注一下信用债资产。一方面，与利率债相比，信用债受市场利率的影响相对较小，且具有更高的票息与较为确定的骑乘收益；另一方面，信用债细分板块众多且各板块的供需结构不同，这使得板块间时常出现此消彼长的结构性行情。
如下图所示，中证信用债指数长期走势稳健，波动和回撤均相对较小，具有较高的风险收益性价比。从长期资产配置和追求财富长期稳健增值的角度而言，信用债基或是不错的选择。
中证信用债指数近十年走势图
数据来源：Wind，统计区间：2014.3.1-2024.2.29。
（万家基金）
