近期，证券监管部门一系列“组合拳”接连推出，同时，包括1月社融数据、春节消费数据等多组数据显示，经济运行的基本面正在持续改善，权益市场信心得到持续提振。鹏华基金主动权益团队认为，当前A股投资者信心提振，市场整体性价比进一步凸显，部分超跌优质公司展现出良好的投资价值。
鹏华基金权益投资一部伍旋：防御性增长和股息收益较高资产仍受青睐
春节期间，1月社融数据好于预期、春节消费数据亮点频出，为节后市场反弹打下了基础。同时，已披露业绩预告的上市公司中，2023年净利润同比增长13.9%，预喜率超40%。
总体来看，政策以及宏观经济的边际变化和上市公司的经营韧性对A股市场均显示有利的迹象。在投资方向上，防御性增长和股息收益较高的资产类别仍受青睐，部分超跌优质公司也展现出良好的投资价值。
鹏华基金权益投资二部：A股投资者有望信心提振
2024年2月，活跃资本市场动作接连不断：加强融券业务强监管、限制融券做空力量、依法从严打击证券违法活动、汇金扩大ETF增持范围，且伴随政策预期会逐步升温，A股市场投资者有望信心提振，迎来流动性改善并促进市场反弹。
风格角度：
1. 央国企盈利稳健且分红较高，高股息的板块有望行情持续；
2. 1月份很多小市值股票受到流动性结构性恶化的影响导致跌幅较大，关注这些标的在流动性改善后、回归基本面定价范围的股价快速反弹机会。
行业角度：假期海外Sora等应用有望带动科技题材的持续表现，持续关注AIGC等技术赋能的科技公司、机器人各环节的研发公司、出海逻辑畅顺的创新药公司、电子半导体技术突破的公司；春节假期出行和消费数据明显恢复，持续关注消费复苏链条。
市场在前期跌幅较大后，很多优秀的公司已然极具性价比，积极关注政策传递信号，深度挖掘符合时代发展需求、行业景气持续、业绩稳健的公司。
鹏华基金权益投资三部：市场高波动后，更加注重资产质地和确定性
市场高波动之后，更加注重资产质地和确定性，景气赛道和高增长资产稀缺，大盘整体围绕红利、出海、价值主线。以美国引领的全球科技创新持续超预期，带来A股相关AI映射机会，包括算力、相关应用、机器人等。实体经济面临产能过程与经济增速下行，抱住红利资产之外，可以寻找超跌修复和剩者为王的行业龙头标的机会。出海面临美国大选和贸易摩擦施压，优先在海外建厂的产业链机会更大。
鹏华研究部张峻晓：当前A股整体性价比进一步凸显
龙年长假前后，指数经历了一波大盘-中盘-小盘轮动式的修复，市场远离了流动性压力最大的危险区域，目前看来，雪球与股质风险逐渐趋弱，两融压力也得到快速释放，资金冲击风险逐渐消退。
2月5年期LPR大幅非对称调降，释放央行助力稳增长信号，后续货币基调预计保持宽松；历史经验看，流动性冲击解除后，前期低点往往能够形成指数的有效支撑，当前A股整体性价比进一步凸显。
（鹏华基金）
