天冶基金本周市场观点认为，海外通胀高位的情形下，降通胀是当前美联储货币政策的首要任务，虽然商品价格下跌对通胀有一定缓解，但当前美国劳动力市场供需偏紧，服务业价格有较强的粘性，通胀高位回落幅度有限，美联储当前仍相对鹰派。美债利率不断上行背景下，经济下行压力逐步显现，制造业PMI持续回落，集装箱进口量显著下滑。往后看，随着经济下行压力进一步加大，美联储加息幅度和节奏将放缓，美债利率对国内市场影响也将逐步减小。
国内经济当前仍维持底部偏弱状态但显示出改善迹象，稳增长政策密集出台、基建实物工作量不断落地的情形下，9月信贷社融超预期，企业长贷同比多增，地产销售环比改善。从估值和股权风险溢价角度来看，A股主要指数处于历史较高性价比区域，配置价值显著，当前大概率是市场的底部区域，积极把握结构性机会。
当前，天冶基金看好处于景气趋势的新能源相关行业，受益于国家安全和自主可控主题的计算机和高端制造板块，估值低位叠加行业基本面改善的消费和医药细分方向，疫情控制后盈利反转行业以及部分估值压力得到释放、景气趋势仍未变化的成长板块。
（来源：天冶基金）
