7月25日上午,易方达黄金主题证券投资基金(LOF)早盘临时停牌,复盘后价格有所调整。由于此前该基金场内溢价达到20%,基金公司已多次提示风险。
业内人士认为,近期的市场波动让部分投资者对避险资产更加青睐。中长期来看,黄金具备投资价值,但相关QDII基金的高溢价风险仍需警惕。
“高溢价”基金临时停牌
7月25日,易方达基金发布公告称,近期,旗下易方达黄金主题证券投资基金(LOF)A类人民币份额(下文简称“易方达黄金主题基金(LOF)”)二级市场交易价格明显高于基金份额净值。2024年7月22日,该基金份额净值为0.993元,截至2024年7月24日,该基金在二级市场的收盘价为1.197元。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险,投资者如果高溢价买入,可能面临重大损失。
7月以来,截至7月24日,在基金场外净值仅小幅上涨的情况下,易方达黄金主题基金(LOF)的场内价格却涨逾28%。按上述公告计算,这只黄金主题QDII基金的场内溢价率已超20%。
业内人士认为,这种场内高溢价的产生,主要是因为基金QDII额度限制导致QDII实施限购,投资者在场外难以买到足够的相关QDII产品,因此场内外供需不平衡,场内溢价难以借助场内外的套利机制快速消除。
“许多投资者以场内高价买入的基金,如果从基金份额净值来看,并不值这样的价格。随着时间的推移,这种溢价终会逐渐消失。”该人士表示,今年以来,这样的戏码已经频繁上演,此前多只QDII基金出现场内高溢价后均采取了停牌措施,通过缓和投资者的投机热情,帮助场内价格回归合理。
自7月25日开盘起至当日10:30,易方达黄金主题基金(LOF)进行了停牌,并于7月25日10:30复牌。复盘后,该基金场内价格出现了调整。
公开信息显示,7月以来,这只QDII基金已经发布了8次公告来提示溢价风险。易方达基金表示,该基金二级市场的交易价格,除了有基金份额净值波动的风险外,还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响,可能使投资者面临损失。
黄金投资机会几何?
尽管黄金短期价格出现波动,但今年以来,截至7月24日,国内AU9999的价格累计上涨逾18%;截至7月25日,COMEX黄金价格今年以来的涨幅也超14%。资金对于黄金类资产的喜爱,似乎并未因此次调整而“退烧”。
Choice数据显示,7月17日至7月24日金价波动期间,境内市场黄金ETF中体量最大的产品华安黄金易ETF的份额不减反增,区间净申购额高达1.51亿份,截至7月24日,该产品份额已接近44亿份。
国泰基金认为,市场上部分国际机构对美联储7月降息的预期再起,令黄金价格一度冲高;但有色金属整体的大幅回调、前期获利盘了结等原因,让黄金缺乏进一步上涨的动能,因此高位回落。
对于后续黄金资产的投资价值,黄金股ETF基金经理刘庭宇认为,首先从基本面看,美国通胀的持续回落和失业率的攀升,预示着美联储降息条件已逐渐成熟。复盘过去历次降息,美联储降息前后黄金的相对收益和绝对收益都非常可观,因此后续若美联储降息有望开启黄金价格的新一轮主升浪。
其次,刘庭宇认为,从交易层面来看,当前全球最大的黄金ETF(SPDR)持仓量和最活跃的黄金期货(COMEX)的非商业净多头持仓都距离历史高位较远,黄金走势或难言见顶;全球央行购金趋势有望持续,将对黄金形成长期支撑。
(上海证券报)