一边是基金发行进入冰点，一边是ETF规模突飞猛进。今年以来，大量资金借道股票ETF入市，基金公司新产品申报如火如荼。
ETF逆势猛增达1.39万亿份
今年以来，在A股市场震荡调整中，资金借道股票ETF“越跌越买”，规模不断扩大。Choice数据显示，截至5月31日，ETF基金最新规模为1.39万亿份，较去年年底的1.18万亿份增长了18%。
具体来看，港股互联网、科创板50和医药相关ETF成为最“吸金”的产品。Choice数据显示，今年以来，华夏恒生互联网科技业ETF、易方达沪深300医药ETF和华宝中证医疗ETF的份额分别增长172.88亿份、154.38亿份和152.4亿份，在全部股票ETF中排名前三位。此外，国联安中证全指半导体ETF和华夏上证科创板50成份ETF今年以来份额分别增长89.12亿份、85.27亿份，排名第四、第五。
伴随资金的持续涌入，市场上出现越来越多的“巨无霸”产品。截至5月31日，华夏恒生互联网科技业ETF以705.71亿份在所有ETF中排名第一，华夏上证科创板50成份ETF、华宝中证医疗ETF和易方达沪深300医药ETF的份额分别达到593.13亿份、494.88亿份和423.63亿份。
此外，华夏恒生科技ETF、易方达中证海外中国互联网50、国泰中证全指证券公司ETF、国联安中证全指半导体ETF、华宝中证全指证券公司ETF、华夏国证半导体芯片ETF、易方达上证科创板50ETF和华夏上证50ETF等产品的最新份额均超过200亿份。
在沪上某基金分析人士看来，ETF规模不断增长的主要原因在于，A股结构性行情下，各类资金倾向于通过细分赛道的ETF产品来捕捉板块轮动机会。此外，随着被动投资理念的普及，股票ETF市场还将继续扩容。
“参照海外市场发展经验，机构投资者对稳定收益的关注度更高，对费率更敏感，如果主动管理类基金收益不能长期稳定跑赢指数，投资者便倾向于选择费率更低的指数产品。”该人士称。
基金公司贴身肉搏争发产品
面对火热的市场，各家基金公司乘势密集上报新品，有业内人士将发行战形容为 “贴身肉搏”。“每当有一个赛道表现较好，大家便蜂拥而上，上报相关ETF产品。”上述业内人士称。
例如，今年5月，华夏基金、华泰柏瑞基金、国泰基金、南方基金、广发基金、富国基金、汇添富基金、博时基金等8家基金公司集中申报“中证算力基础设施主题ETF”。
同质化竞争下，一些ETF被迫“出局”。5月29日晚间，大成基金发布公告称，截至5月29日，大成上海金ETF已经连续50个工作日基金资产净值低于5000万元，将自5月30日起进入基金财产清算程序，并于5月30日起停牌直至终止上市。
资料显示，大成上海金ETF成立于2022年3月18日，首募规模为2.12亿元，截至最终停牌清算，产品规模仅有0.29亿元，较成立时规模缩水了86.3%。今年3月，平安上海金ETF也已终止上市。
目前市场上仍存续的上海金ETF还剩7只。除了富国上海金ETF和广发上海金ETF，其余产品的规模均在清算边缘徘徊。
某公募ETF基金经理表示，股票ETF市场存在先发优势效应，规模较大的先发产品，其规模及流动性会越来越大，吸引更多的大资金参与，形成发展的良性循环。而规模较小、后来发行的跟踪同一指数的产品，就很难做大规模。
ETF赛道中，先发产品往往能吸引更多的投资者，迅速扩大规模；而后发产品若不能投入大量资源则难有吸引力，难逃清盘命运。
这一点在宽基ETF上体现得淋漓尽致。以中证500ETF为例，Choice数据显示，截至6月1日，有19只ETF跟踪中证500指数。从规模上看，分化显著。南方中证500ETF的最新规模超过450亿元，堪称“巨无霸”。与此同时，有6只中证500ETF最新规模不足1亿元。
“这也更加考验各家基金公司的产品设计和布局能力，考验产品的交易体验和盈利体验，只有做出差异化和特色，才能受到各类投资者的欢迎。”上述ETF基金经理称。
